華安證券發(fā)研報指，瑞爾集團（06639）是國內高端民營口腔醫(yī)療服務供應商，23年歷史厚積薄發(fā)，該行認為公司將持續(xù)以雙品牌戰(zhàn)略為基礎，迎合市場對高端口腔醫(yī)療服務的需求，以標準化個性化的服務進行口碑運營，使得公司效率持續(xù)提高，業(yè)務版圖持續(xù)擴張，實現(xiàn)永續(xù)增長。

　　該行預計公司2023~2025財年將實現(xiàn)營業(yè)收入19.27/22.59/26.30億元，同比增長17%/17%/16%；實現(xiàn)凈利潤0.43/0.93/1.51億元，同比增長106%/107%/62%；實現(xiàn)經(jīng)調整凈利潤1.22/1.64/2.14億元，同比增長85%/35%/30%，對應經(jīng)調整市盈率50/37/28倍（匯率因素0.81）。首次覆蓋，給予“買入”評級。

　　該行指出，隨著經(jīng)濟社會持續(xù)發(fā)展、人口老齡化進程加快、居民健康意識不斷提高，我國人均醫(yī)療消費支出持續(xù)增長，醫(yī)療服務需求持續(xù)擴大。在需求推動的背景下，我國口腔醫(yī)療服務市場規(guī)模持續(xù)擴大，2025年有望達到近三千億元人民幣。此外中上階層消費群體的擴大使得中高端口腔醫(yī)療服務的需求持續(xù)增長，中高端口腔醫(yī)療服務市場有望擴容。但我國民營口腔醫(yī)療服務滲透率依舊較低，2020年前五名民營口腔醫(yī)療機構收入總和僅占全市場收入的8.5%，具備較大提升空間。