浙商證券發(fā)布研究報告稱，首予遠(yuǎn)東宏信（03360）“買入”評級，預(yù)計2022-24年營業(yè)收入同比增速為16%/17%/17%，歸母凈利潤同比增速為17%/16%/16%，按分部估值法，目標(biāo)價11.38港元。公司融資租賃業(yè)務(wù)龍頭地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)運營業(yè)務(wù)處于高速發(fā)展期。

　　報告中稱，金融業(yè)務(wù)方面是公司質(zhì)地優(yōu)秀的支柱業(yè)務(wù)。行業(yè)前景廣闊：我國租賃業(yè)務(wù)量在全球的占比呈持續(xù)上升態(tài)勢，2020年業(yè)務(wù)量僅次于美國，但租賃市場滲透率比美國低14pct，有較大提升空間。公司方面，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級以及行業(yè)內(nèi)清退帶來的集中度提升，金融業(yè)務(wù)收入有望穩(wěn)步增長，且凈息差持續(xù)提高，主要得益于及時響應(yīng)客戶需求，資產(chǎn)端定價穩(wěn)定，而負(fù)債端受益于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、貨幣政策寬松，成本穩(wěn)中有降。此外，公司不良率穩(wěn)中微降，撥備覆蓋率整體呈上升趨勢，從2016年的212.13%升至2021年的241.75%，高于商業(yè)銀行撥備覆蓋率，資產(chǎn)質(zhì)量夯實，風(fēng)險可控。

　　該行表示，產(chǎn)業(yè)運營則是公司業(yè)績的另一增長動力。地位領(lǐng)先：宏信建發(fā)是中國領(lǐng)先的設(shè)備運營服務(wù)提供商，截至2021年末高空作業(yè)平臺、新型支護(hù)系統(tǒng)、新型模架系統(tǒng)的保有量均為全國第一，市占率為29.6%/5.1%/3.2%，高空作業(yè)平臺的市占率高于第二、三名之和。發(fā)展迅猛：宏信建發(fā)2018-21年營業(yè)總收入、凈利潤、毛利潤的復(fù)合增速為48%/53%/44%，業(yè)績高速增長。設(shè)備運營服務(wù)市場空間巨大，但目前集中度較低，宏信建發(fā)有望把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇加強(qiáng)市場整合，鞏固自身的領(lǐng)先地位。