信達(dá)證券發(fā)研報(bào)指，思摩爾國際(06969)依托制造能力有序擴(kuò)張與研發(fā)優(yōu)勢不斷積累，將持續(xù)鞏固全球霧化科技龍頭領(lǐng)先地位。隨著內(nèi)銷影響逐步消化，海外成長確定性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)公司中長期在全球霧化設(shè)備行業(yè)的份額有望持續(xù)提升，保持較強(qiáng)勁增長。

　　該行預(yù)計(jì)公司2022-2024年收入分別為139.6億元、178.3億元、226.1億元，分別同比增長1.4%、27.8%、26.8%；歸母凈利潤分別為37.3億元、49.3億元、61.6億元，分別同比變化-29.5%、32.2%、25.0%。目前股價(jià)對應(yīng)2022年市盈率為30倍，首次覆蓋給予“增持”評級。

　　該行續(xù)指，公司是全球最大的霧化科技公司，陶瓷芯霧化技術(shù)世界領(lǐng)先，成長性突出。公司主要業(yè)務(wù)為封閉式電子霧化設(shè)備的ODM制造與開放式霧化自有品牌APV的制造和銷售，ODM業(yè)務(wù)占比超九成。2021年按收入計(jì)公司占全球電子霧化設(shè)備市場份額的22.8%。公司盈利能力與成長性突出，2016-2021年收入、經(jīng)調(diào)整凈利潤C(jī)AGR分別達(dá)81%、120%。