承接上回文末表示，今次與大家探討威廉指標(biāo) (Williams %R, W%R) 處于「超買區(qū)」和「超賣區(qū)」的應(yīng)用，常見參數(shù)設(shè)置為14天，按 -100%至0%的數(shù)值分布，對于「超買區(qū)」和「超賣區(qū)」定位有兩種看法。對于進(jìn)取者，介乎 -20%至0%屬「超買區(qū)」；介乎 -80%至 -100%屬「超賣區(qū)」。至于謹(jǐn)慎者，「超買區(qū)」和「超賣區(qū)」范圍都會擴(kuò)大，分別介乎 -30%至0%；以及 -70%至 -100%。

　　或許部份讀者已留意上述「超買區(qū)」和「超賣區(qū)」范圍，有別于一般認(rèn)知，為何觀察范圍較大屬于謹(jǐn)慎者而非進(jìn)取者的判斷呢？大家應(yīng)記得兩周前的發(fā)文表示投資有「進(jìn)攻」和「防守」兩個(gè)層面之分，W%R較Fast STC適合謹(jǐn)慎投資者采用，使用者傾向看重投資的「防守」層面，對每一筆投資于進(jìn)場前已做好離場心理準(zhǔn)備。故此對于股價(jià)進(jìn)入「超買區(qū)」的股份，投資者會提高警覺股價(jià)隨時(shí)轉(zhuǎn)入跌勢，按如此邏輯大家應(yīng)能理解到底是將「超買區(qū)」的門檻設(shè)于 -20%還是 -30%傾向是謹(jǐn)慎者作風(fēng)。

　　再看「超賣區(qū)」，屬于考慮進(jìn)場的范圍，謹(jǐn)慎者往往是謀定而后動(dòng)，較進(jìn)取者傾向遲出手進(jìn)場，相對門檻設(shè)于 -80%和 -70%，表面看來 -70%是較早觸發(fā)進(jìn)場條件。然而，對于看重投資的「防守」層面，謹(jǐn)慎者不會見W%R數(shù)值進(jìn)入「超賣區(qū)」便進(jìn)場，卻是等待跨出「超賣區(qū)」才行動(dòng)，這樣便是數(shù)值先觸及 -80%，繼而才會是 -70%。因此，有別于RSI、STC和KDJ指標(biāo)，「超買區(qū)」和「超賣區(qū)」設(shè)置為標(biāo)指范圍兩成或以下，屬于謹(jǐn)慎者作風(fēng)；W%R的設(shè)置范圍會在三成。

　　現(xiàn)用恒生指數(shù)作應(yīng)用解說，參考2022年2月4至10日五個(gè)交易日，恒指于W%R (14) 的數(shù)值為 -27.028、-26.614、-43.150、-10.054和 -7.986，普遍數(shù)值處于 -30.000或以上，就謹(jǐn)慎者而言自2月4日起恒指已進(jìn)入「超買區(qū)」；而自2月9日起值處于 -20.000或以上，進(jìn)取者也確認(rèn)恒指處于「超買區(qū)」。于2月4及9日恒指分別收報(bào)24,573和24,829點(diǎn)，可見當(dāng)恒指跨越24,500點(diǎn)，謹(jǐn)慎者便有離場心理準(zhǔn)備，較進(jìn)取者早約300點(diǎn)對后市有所戒心。

　　再看2022年2月11至15日三個(gè)交易日，W%R (14) 顯示為 -9.105、-31.251和 -43.957，可見無論是謹(jǐn)慎者或進(jìn)取者，隨著2月14日見 -31.251跨出「超買區(qū)」，都應(yīng)離場。當(dāng)然，對于謹(jǐn)慎者，見2月4日進(jìn)入「超買區(qū)」，在緊接交易日 (2月7日) 經(jīng)已離場，當(dāng)日開報(bào)24,609點(diǎn)，相對2月15日開報(bào)24,458點(diǎn)，前者離場位置較佳。不妨留意自2月22日起恒指失守24,000點(diǎn)，緊接兩日后23,000點(diǎn)亦告失守，最終跌至3月15日低見18,235點(diǎn)才完結(jié)。

　　顯著跟隨W%R (14) 的離場訊號行動(dòng)，謹(jǐn)慎者和進(jìn)取者均能避過由24,000點(diǎn)跌至接近18,000點(diǎn)超過5,700點(diǎn)的虧損。另可留意于2022年2月22日至3月15日，均在 -70.000以下，及至3月16日為 -61.508，跨出「超賣區(qū)」，謹(jǐn)慎者才會進(jìn)場。若以3月16日收報(bào)20,087點(diǎn)計(jì)起，兩日后高見21,646點(diǎn)，高出1,559點(diǎn)，效果令人鼓舞。雖然3月15及16日均升逾1,400點(diǎn)極為罕見，但至少可以證明對于離場或進(jìn)場訊號，威廉指標(biāo)均能發(fā)揮良好操作效果。

　　下回是威廉指標(biāo)本系列的最后一次探討，會看到底配合甚么技術(shù)指標(biāo)能提升判市果效。

　　【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)

　　畢業(yè)于香港理工大學(xué)金融服務(wù)系，

　　超過17年從事金融業(yè)和投資教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，

　　四本投資和理財(cái)書籍的作者。

　　香港證監(jiān)會持牌人

　　【聲明】筆者確認(rèn)本人及其有聯(lián)系者均沒有出現(xiàn)以下兩種情況，其一是在執(zhí)筆前三十天內(nèi)曾交易上述分析股票；其二在文章發(fā)出后三個(gè)營業(yè)日內(nèi)交易上述的股票。

　　此外，筆者現(xiàn)時(shí)也并未持有上述股份。以上純屬個(gè)人研究分享，并不代表任何第三方機(jī)構(gòu)立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務(wù)請運(yùn)用個(gè)人獨(dú)立思考能力自行作出投資決定。