中金：予快手-W跑贏行業(yè)評級 目標價112港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 中金發(fā)布研究報告稱，予快手-W（01024）“跑贏行業(yè)”評級，目標價112港元，較現(xiàn)價有35.9%上行空間。公司或于八月下旬發(fā)布2Q22業(yè)績，該行預計22Q2收入同增8.7%至208億元。
中金發(fā)布研究報告稱，予快手-W（01024）“跑贏行業(yè)”評級，目標價112港元，較現(xiàn)價有35.9%上行空間。公司或于八月下旬發(fā)布2Q22業(yè)績，該行預計22Q2收入同增8.7%至208億元。另考慮到22Q2疫后恢復進度或優(yōu)于預期，且長期電商板塊有望持續(xù)優(yōu)于大盤增長，該行上調(diào)2022年收入2.75%至930.5億元，維持2023年收入及經(jīng)調(diào)整利潤不變。
該行認為，公司在用戶增長端的組織架構(gòu)調(diào)整和策略迭代或在2Q22持續(xù)釋放成效，疊加疫情期間居家時間變長與618大促，該行預計2Q22公司DAU或與1Q22的歷史新高基本持平至3.46億，MAU也或環(huán)比持平為5.97億；但考慮到1Q22有春節(jié)假期，該行預計2Q22單用戶使用時長或略回調(diào)至125.1分鐘，總流量同比增長38.1%。
中金預計，2Q22毛利率環(huán)比提升0.5ppt至42.2%。公司收入結(jié)構(gòu)或與1Q22基本相同，但隨著各業(yè)務(wù)線條的持續(xù)深化運營與頭部品牌效應(yīng)，該行預計2Q22及全年分成成本及帶寬費用端會有一定優(yōu)化。費用方面，得益于公司對獲客ROI的把控，該行預計2Q22銷售費率持續(xù)環(huán)降0.8ppt至44.3%，研發(fā)費用同降4.3%，管理費率同比持平。該行認為公司朝4Q22國內(nèi)業(yè)務(wù)盈虧平衡目標邁進，盈利能力持續(xù)釋放。
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