中信證券發(fā)研報(bào)指，中國燃?xì)?00384)2022財(cái)年?duì)I業(yè)收入882.25億港元，同比增長26.1%；股東應(yīng)占溢利76.62億港元，同比下降26.9%；對應(yīng)基本每股收益為1.39港元，同比下降30.8%。全年業(yè)績低于預(yù)期，主因上游氣源漲價(jià)顯著。

　　展望2023財(cái)年，公司銷氣毛差或?qū)⒊制?，但整體售氣量仍能保持雙位數(shù)增長，為業(yè)績提供良好支撐。預(yù)計(jì)增值業(yè)務(wù)隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶轉(zhuǎn)化率的提高，也將為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)健利潤。公司2022年動(dòng)態(tài)市盈率為7倍，已處于歷史估值底部，具有安全邊際。

　　考慮氣源價(jià)格仍居高位，新接駁用戶增速放緩，該行下調(diào)公司2023~2024財(cái)年每股收益預(yù)測至1.60/1.86港元（原預(yù)測2.26/2.54港元），新增2025財(cái)年每股收益預(yù)測為2.36港元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為8/7/5倍。參考公司過往長期估值歷史，該行給予2022年10倍目標(biāo)市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)16港元，維持公司“買入”評級。