麥格理發(fā)研報(bào)指，周黑鴨(01458)近日發(fā)布盈利預(yù)警，今年上半年凈利潤同比下降91%-96%至1,000萬元至2,000萬元（人民幣，下同），符合該行預(yù)測的1,960萬元。凈利潤下滑主因在疫情相關(guān)管控、原材料通脹和匯兌損失增加的情況下，銷售去杠桿化拖累利潤。此外，投入成本通脹依然高企，對(duì)利潤造成沖擊。此前管理層曾在股東會(huì)議上透露，若疫情在二季度有所改善，2022財(cái)年凈利潤將達(dá)2020財(cái)年水平（對(duì)應(yīng)同比跌幅超50%），否則公司利潤跌幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　該行認(rèn)為，考慮到管理層的悲觀指引，今年上半年的業(yè)績低迷表現(xiàn)已反映至當(dāng)前股價(jià)。展望后期，疫情仍是影響門店銷售復(fù)蘇的一個(gè)搖擺因素。但公司亦調(diào)整商店形式，開設(shè)社區(qū)商店，從而降低疫情影響風(fēng)險(xiǎn)。該行維持其“跑贏大市”評(píng)級(jí)與4.9港元目標(biāo)價(jià)。