券商聚焦大和下調(diào)信義能源(03868)目標(biāo)價(jià)至4.85港元 料其下半年未有一次性補(bǔ)貼償還
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作者：佚名
摘要： 大和發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)信義能源(03868)下半年不會(huì)一次性償還巨額應(yīng)收補(bǔ)貼。公司強(qiáng)調(diào)，可再生的IPP國(guó)有企業(yè)將在應(yīng)收補(bǔ)貼還款方面獲得優(yōu)惠待遇。此外，公司利息成本或?qū)⑸仙?/p>
大和發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)信義能源(03868)下半年不會(huì)一次性償還巨額應(yīng)收補(bǔ)貼。公司強(qiáng)調(diào)，可再生的IPP國(guó)有企業(yè)將在應(yīng)收補(bǔ)貼還款方面獲得優(yōu)惠待遇。此外，公司利息成本或?qū)⑸仙?，因其所有債?wù)浮動(dòng)與香港同業(yè)拆息(HIBOR)掛鉤。隨著美聯(lián)儲(chǔ)利率和HIBOR上升，實(shí)際利率從上半年末的1.62%提升至7月底的2.4%。該行認(rèn)為，這將是公司未來(lái)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。該行預(yù)計(jì)短期HIBOR將在2022年底達(dá)到3.4%，到2023年底達(dá)到4.4%。
綜上，該行將2022-23年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)13%-15%，以反映利息和所得稅預(yù)測(cè)上升，目標(biāo)價(jià)從6港元下調(diào)19%至4.85港元。重申“買入”評(píng)級(jí)。公司重申2022年1GW太陽(yáng)能(000591)發(fā)電場(chǎng)收購(gòu)目標(biāo)，但強(qiáng)調(diào)其實(shí)際并購(gòu)規(guī)?？赡艿?0%-20%，中國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)的并購(gòu)機(jī)會(huì)正在增加，且有更多第三方運(yùn)營(yíng)商與其接觸。
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