中信證券發(fā)研報指，疫后海外需求的不確定性持續(xù)壓制JS環(huán)球生活(01691)估值，但該行認(rèn)為高增速是SharkNinja和九陽合并后在JS環(huán)球這個載體下，雙向賦能疊加出色戰(zhàn)略的必然結(jié)果。橫向?qū)Ρ戎耂harkNinja增速始終遠(yuǎn)超行業(yè)，公司具備全球化戰(zhàn)略布局及足夠?qū)挿呵覄傂璧漠a(chǎn)品線，在2021年國內(nèi)小家電消費(fèi)乏力之下，仍實(shí)現(xiàn)業(yè)績高增，充分展現(xiàn)龍頭韌性。中長期看，該行認(rèn)為海外小家電市場成熟且公司產(chǎn)品多為剛需品類，整體需求波動相對較小；公司具備明確清晰的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃輔以堅實(shí)的拓品能力，有望維持高速增長。

　　該行續(xù)指，公司過往業(yè)績高增速并非僅受益于疫情，而是在全球化戰(zhàn)略布局及出色產(chǎn)品輔以差異化打法之下的必然結(jié)果，疫情僅是加快了這一進(jìn)程。今年上半年，公司核心品類面臨高基數(shù)影響且港口堵塞和地緣沖突導(dǎo)致原材料價格波動持續(xù)，公司業(yè)績或短期承壓；但下半年隨著原材料價格壓力緩解疊加新品集中投放，并考慮到美國已經(jīng)重啟出口關(guān)稅豁免政策，預(yù)計公司利潤端將受益明顯，公司中長期業(yè)績確定性較強(qiáng)，該行預(yù)計公司22/23/24年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤466/549/620百萬美元。結(jié)合可比公司估值，并考慮不同市場估值價差，給予公司2022年15倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價為16港元，維持“買入”評級。