券商聚焦瑞信維持中國電信(00728)“跑贏大市”評級 二季度業(yè)績符預(yù)期且業(yè)務(wù)驅(qū)動因素完整
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)研報指，二季度收入/EBITDA/調(diào)整后凈利潤分別同比增長9%/6%/12%，較該行預(yù)期高1%/4%/0%。關(guān)于財務(wù)和擴建目標(biāo)的財年指導(dǎo)沒有變化。期內(nèi)，其60%的派息率為同業(yè)企業(yè)最高；其移動數(shù)據(jù)
瑞信發(fā)研報指，二季度收入/EBITDA/調(diào)整后凈利潤分別同比增長9%/6%/12%，較該行預(yù)期高1%/4%/0%。關(guān)于財務(wù)和擴建目標(biāo)的財年指導(dǎo)沒有變化。期內(nèi)，其60%的派息率為同業(yè)企業(yè)最高；其移動數(shù)據(jù)流量同比增長30%亦領(lǐng)先行業(yè)，將推動其今年下半年與2023年實現(xiàn)移動ARPU平穩(wěn)增長。此外，公司的數(shù)字化增幅為同業(yè)最弱，但主因其作為較早布局者的高基數(shù)收入基礎(chǔ)。同時，其云業(yè)務(wù)的持續(xù)增長勢頭，公司將通過審慎的項目選擇及增強的項目可復(fù)制性/可擴展性以提高利潤率。
考慮到中國電信二季度業(yè)績符合預(yù)期，且業(yè)務(wù)驅(qū)動因素基本完好，該行維持公司2022-24年每股盈測及4.80港元目標(biāo)價。雖然其H股未有回購計劃將使其重估受影響，但公司當(dāng)前交易價格具吸引力，分別為1.0倍2023年EV/EBITDA、6.7倍2023年市盈率和0.5倍2023年市凈率，同時2022-24年的收益率為8-12%。維持“跑贏大市”評級。
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