中信證券發(fā)布研究報告稱，維持蔚來-SW（09866）“買入”評級，預計到2024年可扭虧為盈，GAAP凈利潤取得13億元人民幣，目標價181港元，有望獲得價值重估。該行認為公司旗下NT2.0平臺產(chǎn)品（特別是ET5）的上市走量有望逐漸打消市場的擔憂。

　　報告中稱，對標燃油車競爭格局，蔚來所在的豪華車電動車市場穩(wěn)態(tài)的集中度或更高，且受益于消費升級長期將持續(xù)擴容。公司今年推出的基于NT2.0平臺的ET7、ES7、ET5產(chǎn)品力相較于初代“866”產(chǎn)品在能耗效率、智能座艙、智能駕駛等方面均有明顯提升，該行尤其看好ET5車型成為爆款。同時認為隨著第二代車型周期開啟，進入到“產(chǎn)品力拉動銷量”的新階段，規(guī)模效應拐點到來，毛利提升和費用攤薄加速。

　　該行表示，蔚來旗下NT2.0平臺是2022年蔚來推出的全新產(chǎn)品平臺，新車型ET7、ES7、ET5和后續(xù)的新產(chǎn)品/改款產(chǎn)品都基于此平臺打造。相比“866”老產(chǎn)品（ES8、ES6、EC6）所在的NT1.0平臺，新平臺運用了NIO最新的底盤、座艙、及輔助駕駛平臺化技術，能耗效率提升的同時駕駛體驗得以豐富。ET5上市之后獲得了極強的市場反饋，該行認為ET5將成為豪華車入門級產(chǎn)品的新爆款，穩(wěn)態(tài)有望每月銷量達到1.2-1.3萬輛（年銷量15萬輛）。