交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，拜登簽署一份國(guó)家生物技術(shù)和生物制造倡議，確?？梢栽诿绹?guó)制造所有在美國(guó)發(fā)明的東西。

　　美國(guó)重拾制造并非易事，缺乏人才：2021年美國(guó)制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占非農(nóng)就業(yè)人數(shù)8.3%，比2009年9.1%降低0.8個(gè)百分比。預(yù)測(cè)到2025年，中國(guó)理工科博士畢業(yè)生幾乎是美國(guó)2倍。

　　醫(yī)藥制造重回美國(guó)將抬高美國(guó)藥價(jià)：中國(guó)擁有完善的化工產(chǎn)業(yè)鏈和工程師紅利，制造成本相較美國(guó)更低。美政府試圖通過(guò)《通脹削減法案》降低藥價(jià)，也與此次藥物制造重回美國(guó)相沖突。

　　中國(guó)CXO企業(yè)布局海外工廠，來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)政策的不確定：藥明生物已在美國(guó)、德國(guó)、愛(ài)爾蘭投資建廠。藥明生物和藥明康德(603259)計(jì)劃在新加坡建廠。

　　投資啟示：中國(guó)CXO企業(yè)國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)，中短期業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。藥明生物（2269HK/買(mǎi)入），藥明康德（2359HK/未評(píng)級(jí)）估值性價(jià)比高。