海通國際發(fā)研報(bào)指，9月15日，多家銀行存款利率表顯示，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，定期存款中三年期整存整取利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，其余存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

　　該行表示，人民銀行2022年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提到，“自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以一年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平”。換言之，存款利率將跟隨LPR和國債利率變動(dòng)。該行認(rèn)為市場之前完全沒有預(yù)期，因?yàn)槭袌鰧Α按婵罾适袌龌{(diào)整機(jī)制”幾乎沒有認(rèn)知。存款利率市場化調(diào)整機(jī)制之前，貨幣政策傳導(dǎo)是LPR根據(jù)MLF利率調(diào)整。存款利率市場化調(diào)整機(jī)制之后，貨幣政策傳導(dǎo)增加一個(gè)環(huán)節(jié)，即存款利率根據(jù)LPR變化做出相應(yīng)調(diào)整。8月1年期LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，則存款利率理應(yīng)對應(yīng)下調(diào)。

　　根據(jù)上述機(jī)制，以及參考2022年4月下旬，大部分股份制銀行也下調(diào)了其一年期以上期限定期存款和大額存單利率，該行預(yù)計(jì)本次存款利率下調(diào)股份制銀行也將執(zhí)行。比如該行看到招商銀行官方網(wǎng)站存款利率已經(jīng)做出相應(yīng)下調(diào)。

　　該行續(xù)指，預(yù)計(jì)存款利率調(diào)整時(shí)間點(diǎn)有一定時(shí)間間隔。由于存款利率上限，需要定期開會(huì)調(diào)整，由設(shè)在各地人民銀行分支行的自律機(jī)制秘書處召集轄內(nèi)銀行商討，因此LPR調(diào)整后，存款利率不會(huì)立即調(diào)整，需要等下一次開會(huì)。此外長期來看，如果每次貸款、債券利率下降后，存款利率都跟隨下調(diào)，該行認(rèn)為銀行凈息差問題將不足為慮。