國泰君安發(fā)研報指，首次覆蓋金山軟件(03888)給予目標(biāo)價27.80港元，給予“收集”的投資評級。該行預(yù)測公司2022-2024年基本每股盈利為0.105元/0.229元/0.432元。該行表示，公司辦公軟件獨領(lǐng)風(fēng)騷，游戲業(yè)務(wù)持續(xù)推新。公司在國產(chǎn)辦公軟件領(lǐng)域有較強優(yōu)勢，為政企客戶辦公軟件國產(chǎn)化的先鋒；劍俠IP產(chǎn)品獲得大眾玩家喜愛，并且公司不斷探索新類型打開增長空間。l

　　該行認(rèn)為，政企數(shù)字化辦公需求和手游帶來的收入增長有望超預(yù)期。受益于政府部門辦公軟件國產(chǎn)化的明顯趨勢以及龐大的企業(yè)級市場需求，該行認(rèn)為辦公軟件業(yè)務(wù)的收入增長有望超預(yù)期；該行認(rèn)為劍俠系列的高質(zhì)量使其仍是武俠游戲中的稀缺品，手游化后將更容易吸引更多玩家。

　　催化劑：政府部門獲得更多的數(shù)字化辦公預(yù)算；公司開發(fā)出爆款劍俠系列手游。主要風(fēng)險：1）信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)恢復(fù)不達(dá)預(yù)期；2）個人用戶付費率下降；3）新游戲市場接受度不達(dá)預(yù)期；4）劍俠系列市場接受度下降的風(fēng)險。