安信國際發(fā)研報指，飛天云動(06610)此次IPO發(fā)行價為2.21-2.88港元/股，總發(fā)行金額預計為6.0-7.8億港元（不包括超額配售），發(fā)行后預計公司總市值約為40-52億港元。公司業(yè)務發(fā)展仍然處于擴張階段，截至2022年3月31日十二個月公司經(jīng)調整凈利潤約為1.28億元人民幣，倘若按照發(fā)行價中位數(shù)發(fā)行，上市后公司市值約46.0億港元，對應市盈率約為32.4倍，考慮到公司業(yè)務的成長性以及市場情緒，該行給予本次IPO專用評級“5.2”。

　　該行表示，飛天云動主要業(yè)務為在中國市場提供AR/VR內(nèi)容及服務，主要包括AR/VR營銷服務、AR/VR內(nèi)容、AR/VRSaaS及IP業(yè)務，2021年四大業(yè)務板塊收入比重分別為63.2%、27.1%、3.5%和0.8%。公司為來自包括娛樂、游戲、互聯(lián)網(wǎng)、電商、文旅、商業(yè)服務、教育、金融、房地產(chǎn)、汽車、直播、技術及保健等超過10個行業(yè)的客戶提供AR/VR營銷服務或內(nèi)容。根據(jù)艾瑞咨詢的資料，按2021年中國AR/VR內(nèi)容及服務市場的收入計，公司市場份額2.6%，AR/VR服務市場份額13.5%，排名均為第一。但市場競爭激烈，中國的AR/VR內(nèi)容及服務市場有超過5,000名參與者，且仍行業(yè)發(fā)展仍處于早期。