10月10日，港股繼續(xù)伸延下探尋底行情走勢，恒指跌了有逾520點(diǎn)，又再朝前低位16906點(diǎn)壓下去。港股通假期后重開，帶動(dòng)了市場交易量有所回升，但大市成交量仍不足1000億元，依然未能達(dá)標(biāo)。目前，我們估計(jì)港股仍未能擺脫尋底的格局發(fā)展，建議現(xiàn)時(shí)仍需維持高度風(fēng)控，警惕性未可放松消除。事實(shí)上，美國最新公布的9月勞動(dòng)市場數(shù)據(jù)，總體表現(xiàn)仍好，但卻增加了美聯(lián)儲在11月初會議上繼續(xù)激進(jìn)加息的機(jī)會，加劇了對環(huán)球金融市場的壓力。另一方面，俄烏沖突有進(jìn)一步升溫跡象，情況也令到資金避險(xiǎn)情緒又再升溫，美元DXY指數(shù)已回升至113水平，升近9月底的高位114.778。

　　恒指再現(xiàn)跳空下挫連跌第三日，在盤中曾一度下跌565點(diǎn)低見17175點(diǎn)，但彈性依然未見增強(qiáng)，要注意大盤仍有向下探底尋底的傾向。指數(shù)股普遍受壓，其中，消費(fèi)內(nèi)需股在國慶黃金周假期后出現(xiàn)顯著回吐，在我們重點(diǎn)關(guān)注名單里的華潤啤酒(00291)以及李寧(02331)，分別下跌7.58％和8.83％，但在內(nèi)地第四季經(jīng)濟(jì)有望走穩(wěn)下，可以關(guān)注目前股價(jià)回整時(shí)的吸納機(jī)會。恒指收盤報(bào)17217點(diǎn)，下跌523點(diǎn)或2.95％。國指收盤報(bào)5881點(diǎn)，下跌194點(diǎn)或3.19％。恒生科指收盤報(bào)3399點(diǎn)，下跌141點(diǎn)或3.98％。另外，港股主板成交量回升至951億多元，但仍低于年內(nèi)的日均1230億元，而沽空金額有233.4億元，沽空比例24.54％依然繼續(xù)超標(biāo)。至于升跌股數(shù)比例是374：1228，日內(nèi)漲幅超過10％的股票有38只，而日內(nèi)跌幅超過12％的股票有48只。港股通假期后首日重開錄得小幅凈流入，在周一錄得有4億元的凈流入額度。

　　雖然早前的英國債匯崩跌以及瑞信違約風(fēng)險(xiǎn)升溫事件，算是暫時(shí)走出了風(fēng)眼，但是外圍市場現(xiàn)時(shí)正在面對的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)似乎仍未過渡，在美聯(lián)儲仍將繼續(xù)激進(jìn)加息下，不排除情況仍有進(jìn)一步加劇以及引爆風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會。而美國9月CPI通脹數(shù)據(jù)將于周四公布，相信是美聯(lián)儲會否繼續(xù)激進(jìn)加息的考慮指標(biāo)，宜多加注視。另一方面，A股在國慶假期后重開、跟隨外圍股市出現(xiàn)補(bǔ)跌，上綜指跌穿了3000點(diǎn)來收盤，是5個(gè)月來的首次。在長假前內(nèi)部資金曾經(jīng)傾向先鎖定倉位進(jìn)行風(fēng)控，兩融余額也因此而降下來了。而目前，在假后兩融余額能否回升起來，也將會是我們的關(guān)注點(diǎn)之一。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志