中信證券發(fā)研報指，歷史上新興經(jīng)濟體與其他發(fā)達國家往往加息時點滯后于美國，具體而言，此輪主要發(fā)達經(jīng)濟體在去年下半年就面臨較高的通脹風險與匯率貶值壓力，因而去年下半年一些發(fā)達國家/地區(qū)開始加息；資源對外依賴度偏低的新興經(jīng)濟體在俄烏沖突后通脹壓力才開始上行，貿(mào)易情況惡化，匯率承壓，因而逐步開始加息。

　　該行續(xù)指，在當前全球較多國家開啟加息，甚至跟隨美國激進加息的背景下，內(nèi)地總量貨幣政策的窗口期存在一定限制。但內(nèi)地有效需求不足導致通脹水平較低，預計內(nèi)地“以我為主”的貨幣政策將繼續(xù)保持流動性合理性，經(jīng)濟“穩(wěn)增長”或依靠結構性貨幣政策、財政和寬信用政策發(fā)力。