國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持華潤置地（01109）“增持”評級，預(yù)計2022-24年業(yè)績增速為-13.6%/+6.9%/+10.6%，EPS預(yù)測為3.93/4.2/4.64元。作為持有物業(yè)作為護(hù)城河央企，安全邊際較高。銷售端隨行業(yè)持續(xù)改善同時，租金收入維持穩(wěn)定，提升經(jīng)營性現(xiàn)金流安全性。

　　銷售物業(yè)方面，公司2022年9月實現(xiàn)銷售307.0億元和125萬方，同比增38.8%和10.2%；權(quán)益銷售金額和面積在9月單月均全面回正。另2022年Q3銷售金額和面積同比增24%和降3.9%，較上個季度提升46.6pcts和38.3pcts；Q3銷售均價為24123元/平方米，較2021年同期18692元/平方米提升29.1%，考慮到當(dāng)前房價依然處于調(diào)控狀態(tài)，銷售均價提升意味著銷售結(jié)構(gòu)的調(diào)整。截止Q3末，公司累計實現(xiàn)銷售2020.6億元和923萬方，預(yù)計隨著寬松政策的不斷出臺，銷售在四季度仍將持續(xù)改善。

　　投資物業(yè)方面，購物中心前三季度租金收入與2021年同期基本持平。截止2022年三季度末，公司累計投資物業(yè)實現(xiàn)租金收入133.1億元，同比增0.5%。公司投資物業(yè)主要以購物中心為主，租金收入占比近80%。一方面購物中心收入出現(xiàn)下降，另一方面2022年以來累計減免租金20.4億元，占比近15%。若公司2022年全年維持0.5%的租金收入增長水平，全年預(yù)計實現(xiàn)租金183億元。