10月21日訊（編輯 童古）港股電力板塊早盤走高。消息面上，火電上市公司三季報(bào)顯示，發(fā)電量提升疊加高位電價(jià)，上市公司收入明顯改善。

　　截至發(fā)稿，華電國際電力漲7%，華潤電力漲6%，大唐發(fā)電漲5%，華能國際(600011)電力漲3%，中國電力漲2%。

　　火電上市公司近期利好來自發(fā)電量和成本兩方面。

　　電量方面，今年夏天多地長時(shí)間極端性高溫帶動(dòng)用電需求大增。7-9月全社會(huì)總用電量同比增長7.3%。用電需求攀升疊加水電出力不足拉動(dòng)火電發(fā)電量高增，7-8月全國火電發(fā)電量的同比增速分別達(dá)到5.3%和14.8%。

　　成本端：長協(xié)煤兌現(xiàn)率提升，燃料端成本改善。長協(xié)煤的保供穩(wěn)價(jià)為主基調(diào)，2月國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》(303號(hào)文)，明確了重點(diǎn)地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期交易價(jià)格的合理區(qū)間，并于5月1日?qǐng)?zhí)行。隨著長協(xié)新政策的實(shí)施以及監(jiān)管和處罰力度的進(jìn)一步增強(qiáng)，長協(xié)煤履約率有望持續(xù)提升。市場(chǎng)煤方面，Q3煤炭庫存維持高位，市場(chǎng)煤價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

　　例如，華能國際電力股份10月17日晚間公告，2022年前三季度，該公司中國境內(nèi)各運(yùn)行電廠平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為507.01元/兆瓦時(shí)，同比上升達(dá)21.32%。2022年前三季度，公司市場(chǎng)化交易電量比例為88.84%，同比增28.85%。

　　展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示，考慮“迎峰度冬”關(guān)鍵時(shí)期的到來，用電需求或進(jìn)一步增加，看好火電企業(yè)后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)。

　　中泰證券認(rèn)為，第四季度電力供應(yīng)偏緊狀況難改善，該季度是傳統(tǒng)的枯水期、水電出力較少，火電“基石”角色必將發(fā)揮更大作用，火電盈利邏輯清晰，更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)勢(shì)必帶來更多業(yè)績?cè)隽浚乐道響?yīng)得到重估和重視。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，發(fā)電量高增疊加燃料成本下降，使得火電板塊前三季度業(yè)績修復(fù)的預(yù)期逐步得到印證；天風(fēng)證券(601162)進(jìn)一步指出，在迎峰度冬電力供需偏緊的背景下，火電發(fā)電量有望持續(xù)高增；中長期看，電力硬缺口疊加政策加碼，火電板塊價(jià)值有望迎來重估。