大和發(fā)研報(bào)指，龍湖集團(tuán)(00960)管理層在該行舉辦的會(huì)議上分享其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)動(dòng)態(tài)，其合同銷(xiāo)售從第三季度開(kāi)始復(fù)蘇且償債能力穩(wěn)健。該行認(rèn)為，在流動(dòng)性緊縮的行情下，公司近期仍將受到市場(chǎng)情緒影響，但該行仍將其視為少數(shù)擁有穩(wěn)健償債能力的私人開(kāi)發(fā)商之一。該行維持龍湖集團(tuán)30.2港元目標(biāo)價(jià)與“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　該行認(rèn)為，集團(tuán)較同行有四大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1）四大核心業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)；2）盈利能力強(qiáng)；3)財(cái)務(wù)狀況和償債能力穩(wěn)??；4)派息穩(wěn)定（目標(biāo)是維持在30%左右）。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)板塊，龍湖的合同銷(xiāo)售表現(xiàn)較三季度有所改善，三季度合同銷(xiāo)售最終錄得同比增長(zhǎng)。其10月銷(xiāo)售額環(huán)比再增長(zhǎng)5%，反映進(jìn)一步復(fù)蘇。為提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)及銷(xiāo)量，集團(tuán)重新聚焦20個(gè)終端用戶需求旺盛、住房庫(kù)存低的主要城市。公司稱(chēng)將在2022年繼續(xù)收購(gòu)?fù)恋兀ㄇ?0月獲得了32塊土地），但其土地儲(chǔ)備速度將高度依賴(lài)于其現(xiàn)金流。同時(shí)，租金收入依然強(qiáng)勁。盡管龍湖在2022年10月的同店銷(xiāo)售額和商場(chǎng)客流量同比下降15%，但期內(nèi)新商場(chǎng)推動(dòng)租金收入同比增長(zhǎng)15%。

　　該行續(xù)指，集團(tuán)仍是財(cái)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁的非國(guó)有開(kāi)發(fā)商之一，在行業(yè)信貸緊縮的情況下，其穩(wěn)健的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)不變。集團(tuán)的債務(wù)到期狀況及債務(wù)償還能力表現(xiàn)良好，短期債務(wù)占總額的10%，健康的現(xiàn)金與短期債務(wù)比率逾4倍。公司已償還2023年1月到期的85億港元銀團(tuán)貸款，并計(jì)劃在2022年底前提前贖回2023年4月到期的美元債券。針對(duì)投資者對(duì)公司管理層離職的擔(dān)憂，龍湖表示，銀行已向公司保證其對(duì)公司的支持，并相信其基本面和審慎的財(cái)務(wù)管理將占上風(fēng)。