天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告指出，李寧(02331)通過推行全年銷售的常青大單品產(chǎn)品，賦能產(chǎn)品矩陣，提高運(yùn)營及渠道效率，供應(yīng)鏈日臻完善?？紤]到國際品牌成功案例，該行認(rèn)為李寧有望達(dá)成公司指引，未來在此策略成功推行的前提下，復(fù)制推廣到更多符合條件的特定產(chǎn)品上，進(jìn)一步提升運(yùn)營效率。該行維持公司盈利預(yù)測(cè)，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行指出，22年上半年超輕19累計(jì)銷售約200萬雙，成為上半年跑步市場(chǎng)的銷售冠軍；公司全年目標(biāo)銷售300萬雙，公司預(yù)計(jì)超輕19將成為有史以來第一熱門商品。這次嘗試，該行認(rèn)為公司持續(xù)鞏固李寧深耕專業(yè)運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域的品牌形象，同時(shí)覆蓋多元消費(fèi)人群攻占消費(fèi)者心智。當(dāng)超輕19的大單品策略成功試水，李寧或?qū)?fù)制此打法在后續(xù)系列單品甚至更多符合條件的產(chǎn)品上。

　　該行續(xù)指李寧選擇大單品策略的原因：1）產(chǎn)品端：大單品策略反哺產(chǎn)品矩陣，形成研發(fā)-生意良性閉環(huán)。大單品強(qiáng)化品牌力，產(chǎn)品端發(fā)力反哺產(chǎn)品矩陣。2）渠道端：大單品策略提升運(yùn)營效率，精簡(jiǎn)SKU(存貨單元)有望提升庫存周轉(zhuǎn)率，折扣控制力度韌性較強(qiáng)。3）供應(yīng)鏈端：大單品策略提高供應(yīng)鏈集中度，自建供應(yīng)鏈有望縮小與海外差距。4）未來展望：復(fù)制大單品模式打造專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌，提前預(yù)判未來生意機(jī)會(huì)。