招銀國際發(fā)研報(bào)指，蔚來汽車(NIO)三季度業(yè)績低于該行預(yù)期，主要因?yàn)槊实陀陬A(yù)期而研發(fā)費(fèi)用高于預(yù)期。公司計(jì)劃在明年上半年推出5款新車，有望幫助其贏得優(yōu)于整體市場的銷量表現(xiàn)。新車有望在年底的NIO Day上亮相，將成為公司股價(jià)的正向催化劑。公司指引之后一段時間每季度的研發(fā)投資在30億元人民幣左右，但是有信心在明年四季度實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)的盈虧平衡。

　　該行預(yù)測較公司指引及一致預(yù)期更為保守，認(rèn)為公司在2024財(cái)年仍可能繼續(xù)虧損，但測算公司的在手現(xiàn)金和預(yù)測經(jīng)營現(xiàn)金流在沒有新的融資情況下都足以支撐其正常運(yùn)營至少至2024年。該行下調(diào)今年和明年的銷量預(yù)測分別至12.8萬臺和23萬臺，相應(yīng)下調(diào)目標(biāo)價(jià)至25美元（仍基于3.5倍2023財(cái)年市銷率），維持買入評級。