對信托行業(yè)而言，2022年是非常關(guān)鍵的一年。伴隨著過渡期的結(jié)束，資管新規(guī)開始正式實施，信托行業(yè)迎來大資管時代。不可否認，持續(xù)的強監(jiān)管態(tài)勢，疊加疫情干擾以及外部環(huán)境的不確定給行業(yè)帶來了壓力，但滄海橫流,方顯英雄本色，新一輪的行業(yè)洗牌當(dāng)中，兼具行業(yè)深耕和積累同時又可以迅速擁抱創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型公司，將很有可能在這一階段實現(xiàn)彎道超車。

　　筆者關(guān)注到，作為“港股信托第一股”的山東國信(1697.HK)在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛期展現(xiàn)出穩(wěn)中有進、進展良好的態(tài)勢。公司及時把握住了信托業(yè)的長遠發(fā)展方向，尤其自新管理層上任以來，山東國信持續(xù)推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大刀闊斧地優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快體制機制改革步伐，大力發(fā)展標(biāo)品業(yè)務(wù)、財富管理、家族信托、慈善公益信托業(yè)務(wù)等多種回歸信托本源業(yè)態(tài)，展現(xiàn)了上下一致的決心與魄力，為持續(xù)的轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)，也將轉(zhuǎn)化為業(yè)績支撐和提振源源不斷的動能。

　　創(chuàng)新賦能成長，搶抓轉(zhuǎn)型機遇

　　山東國信，歷史業(yè)績有目共睹且獲得社會各界的廣泛認可和好評——公司連續(xù)八年在山東省金融企業(yè)績效評價中獲評“AAA級”，多次獲評中國信托業(yè)最高行業(yè)評級“A級”，并被山東省政府授予“山東省金融發(fā)展貢獻先進單位”榮譽稱號。

　　當(dāng)前站在行業(yè)變革洗牌期，山東國信是否持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢？

　　筆者認為，縱觀公司發(fā)展歷程，山東國信十分善于抓住新發(fā)展機遇，憑借扎實的底層能力和強大的執(zhí)行力，不斷推動企業(yè)快速增長。

　　首先從構(gòu)建底層創(chuàng)新能力的維度來看：

　　在行業(yè)邁向深度轉(zhuǎn)型期，山東國信通過進一步全面升級組織架構(gòu)，進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新階段。

　　2021年，公司設(shè)立財富管理、家族信托、資本市場三大事業(yè)部及六大業(yè)務(wù)中心，并試行“事業(yè)部+大部制”組織管理模式。新的組織架構(gòu)，意味著包括人力資源、客戶資源、技術(shù)資源等在內(nèi)的各項戰(zhàn)略資源的重新整合與聚焦，并有望迸發(fā)出更大的能力。

　　以人力資源為例。在過去的2021年，山東國信引入130余名專業(yè)人才，并打造了“能者上，庸者下”的長效機制，以“強刺激與硬約束”的薪酬考核體系來激發(fā)組織更大的潛力和活力。這為未來業(yè)務(wù)的模式創(chuàng)新奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　其次，山東國信憑借多年深耕和布局，持續(xù)領(lǐng)跑以家族信托為代表的服務(wù)信托賽道，同時在綠色金融等不斷拓展，踐行企業(yè)的社會責(zé)任，積極展現(xiàn)出行業(yè)長跑者的姿態(tài)。

　　山東國信是國內(nèi)最早一批涉足家族信托與慈善信托業(yè)務(wù)的公司。公司創(chuàng)立了全國首單家族慈善信托“德善齊家”品牌，設(shè)立了首支由受托人主動管理的慈善信托項目——“山東信托·大同10號公益慈善信托”。

　　截至2022年三季度末，山東國信已累計服務(wù)家族信托1,200余個，受托管理資產(chǎn)規(guī)模超過230億元，業(yè)務(wù)覆蓋全國32個省、自治區(qū)和直轄市?！暗律讫R家”家族信托品牌享有較高美譽度和知名度，2022年先后榮獲“優(yōu)秀慈善信托產(chǎn)品”、“優(yōu)秀家族信托產(chǎn)品”、“卓越家族辦公室”等獎項。

　　當(dāng)前，我國已經(jīng)步入中高收入階段，社會財富的規(guī)模和增長在全球均名列前茅，帶來較大的發(fā)展機遇。為了應(yīng)對高凈值客戶更高漲、更多元的需求，未來山東國信將在股票（股權(quán)）、不動產(chǎn)、外籍受益人等財產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域提供定制化業(yè)務(wù)支持，完善產(chǎn)品生態(tài)，打造新增長極。

　　此外在綠色信托方面，山東國信在“十四五”規(guī)劃中明確將綠色信托作為公司發(fā)展戰(zhàn)略，將致力于提供全方位、專業(yè)化的綠色金融服務(wù)。今年8月，山東國信成功發(fā)行“碳中和?碳資產(chǎn)投資集合資金信托計劃”，標(biāo)志著國內(nèi)首單經(jīng)綠色認證的CCER碳資產(chǎn)收益權(quán)綠色信托正式落地。面對信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期，綠色信托也將是支撐公司實現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展的重要方向，山東國信憑借其資源稟賦，充分利用金融工具優(yōu)勢，積極踐行企業(yè)社會責(zé)任，打造出行業(yè)新樣板。

　　資本市場業(yè)務(wù)取得長足進步

　　近年以來，山東國信通過“專業(yè)+科技”、“自營+渠道”、“實力+品牌”等多套組合拳，持續(xù)夯實投研能力，科技賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，打造具有優(yōu)勢和特色的資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品，建立品牌效應(yīng)，為社會和經(jīng)濟增長做出貢獻的同時，開拓新的業(yè)務(wù)空間。

　　投研能力和主動管理能力是資本市場業(yè)務(wù)的核心競爭力。山東國信不斷招賢納士，組建了高質(zhì)量的投資團隊，打造了專業(yè)的投研體系，并以科技賦能業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建了寬廣的競爭護城河。

　　除了專業(yè)優(yōu)勢，公司進一步加大渠道優(yōu)勢。一方面，山東國信積累了龐大的高凈值客戶基礎(chǔ)，公司自營直銷效率較高；另一方面，公司多元化渠道迅速鋪開。2022年上半年，公司落地浙商銀行、華夏銀行(600015)等標(biāo)品代銷渠道，并已正式獲得多家銀行、銀行理財子公司、證券公司等金融機構(gòu)的準(zhǔn)入，可以預(yù)見隨著更多渠道的正式落地及業(yè)務(wù)開展，山東國信的標(biāo)品規(guī)模將呈現(xiàn)幾何式增長。

　　前期的投入和布局，為下一步的發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)，將推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新和改革躍升上一個新的臺階：截止至2022年10月底，山東國信的標(biāo)品資產(chǎn)管理規(guī)模超過600億元，為不同風(fēng)險偏好、不同期限的投資者提供包括固定收益類、混合類、權(quán)益類等在內(nèi)的各類資產(chǎn)，滿足其多樣化的投資及資產(chǎn)配置需求。其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、純債型固收產(chǎn)品以及部分混合型產(chǎn)品凈值表現(xiàn)跑贏市場。隨著公司的標(biāo)品業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，當(dāng)前山東國信資本市場業(yè)務(wù)的發(fā)展已處于行業(yè)上游水平，業(yè)務(wù)規(guī)模占比居行業(yè)前列。

　　值得一提的是，根據(jù)一份關(guān)于信托公司1-10月標(biāo)品業(yè)績排名的市場報告顯示，其將10442只標(biāo)品信托收益率按發(fā)行機構(gòu)進行算數(shù)排名，其中債券策略方面，39家信托公司的債券策略產(chǎn)品納入統(tǒng)計，山東信托位居第二，僅次于國民信托，充分展現(xiàn)其強大的資產(chǎn)管理能力。

　　可以預(yù)期的是，隨著公司的標(biāo)品業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，山東國信資本市場業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿€將有望不斷迎來釋放。

　　財富管理成增長新引擎

　　隨著共同富裕政策的進一步推進，中等收入群體不斷壯大，財富管理需求將為行業(yè)發(fā)展帶來持續(xù)動力，據(jù)最新發(fā)布的中國財富管理行業(yè)發(fā)展報告（2021-2022）預(yù)測，權(quán)益類資產(chǎn)配置、家族信托等有望成為行業(yè)亮點。一方面，財富管理業(yè)務(wù)作為信托公司轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場，展現(xiàn)出蓬勃生機；另一方面，隨著剛兌的打破，理財全面進入凈值化時代，財富管理逐步回歸到“受人之托，代人理財”的本源。而本源的回歸更加考驗財富管理機構(gòu)的管理能力和服務(wù)能力。

　　山東國信不斷擴展自身的業(yè)務(wù)能力半徑，加快隊伍的專業(yè)化建設(shè)和發(fā)展，打造受人尊敬的基于資產(chǎn)配置的財富管理機構(gòu)。2022年上半年，山東國信財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展成績喜人上半年，公司自主發(fā)行規(guī)模已超去年全年發(fā)行量，遠超同期預(yù)算，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長的態(tài)勢。

　　優(yōu)異成績的背后，離不開山東國信持續(xù)深入推進的財富管理業(yè)務(wù)變革。

　　公司不斷夯實銷售渠道建設(shè)。一方面，新拓展浙商銀行等代銷合作機構(gòu)，與原有代銷渠道形成良好補充。另一方面，公司持續(xù)強化自主營銷體系建設(shè)。山東國信目前已在全國設(shè)立17個中心/直屬部門，形成覆蓋華北、華東、西北、東北、華南的全國財富網(wǎng)絡(luò)。此外，公司還加快專業(yè)財富管理團隊建設(shè)，通過專業(yè)化投顧，財富管理專戶，有效地發(fā)掘投資者需求；并充分利用科技手段，搭建【線上線下(300959)、股吧】一體化財富管理平臺，極大程度提升了主動募集能力，財富管理轉(zhuǎn)型取得實質(zhì)性進展。

　　山東國信將標(biāo)品信托作為轉(zhuǎn)型突破的重點領(lǐng)域，在自主發(fā)行產(chǎn)品中，標(biāo)品信托占比提升明顯；但不可忽視的是，公司在非標(biāo)業(yè)務(wù)方面亦不遺余力升級和突破，實現(xiàn)標(biāo)品非標(biāo)雙輪驅(qū)動。上半年山東國信以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向，推出了兩只自主管理房地產(chǎn)股權(quán)投資產(chǎn)品。其中，山東信托·恒碩171號集合資金信托計劃兼具優(yōu)先分配優(yōu)勢和超額收益特征，同時項目監(jiān)管措施成熟、資金成本控制精細，通過全過程全封閉的主動管理，全力保障投資者的利益最大化的同時，實現(xiàn)業(yè)務(wù)模式從間接融資向直接融資的過渡，在 “雙降”的背景下培育新的業(yè)務(wù)增長點。

　　此外，公司高度注重客戶體驗，不斷創(chuàng)新及優(yōu)化服務(wù)模式。公司設(shè)立單一信托財富管理專戶模式，根據(jù)客戶不同的資產(chǎn)狀況、財務(wù)規(guī)劃、久期安排、投資需求與偏好等個性化情況,提供專業(yè)的定制化財富管理專戶業(yè)務(wù)服務(wù)。通過服務(wù)模式的不斷創(chuàng)新，公司能提升快速響應(yīng)市場的能力，不斷獲取市場新機遇，并更好地滿足客戶全生命周期的財富管理需求。

　　在筆者看來，山東國信的財富管理業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型升級的道路上不斷取得新突破，擴布局，煉內(nèi)功，該業(yè)務(wù)正逐步成為公司成長的強勁引擎。未來伴隨市場需求不斷增長，尤其是未來的10年到20年將迎來史無前例的財富傳承窗口期，財富管理和財富傳承市場將持續(xù)擴容，相信公司在財富管理業(yè)務(wù)上也將持續(xù)帶給市場驚喜。

　　結(jié)語

　　山東國信堅定不移推進市場化改革和轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，順應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向和市場需求，堅守受托人定位回歸信托本源。在激烈的行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，山東國信充分結(jié)合自身資源稟賦優(yōu)勢，通過差異化、特色化的業(yè)務(wù)模式，實現(xiàn)了高質(zhì)量的發(fā)展。相信在完成了第一階段全方位布局之后，山東國信的目標(biāo)將更為清晰，一方面將在資源積累以及牌照優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，加快金融創(chuàng)新和制度創(chuàng)新的步伐，另一方面將深耕細作、更精細化打磨核心優(yōu)勢及特色業(yè)務(wù)，奮楫篤行、行穩(wěn)致遠，致力于成為受人尊敬的基于資產(chǎn)配置的財富管理機構(gòu)，為股東、客戶、社會創(chuàng)造更大的價值。