11月21日，陽光保險發(fā)布聆訊后資料集，這標志著集團已通過港交所上市聆訊。華泰國際、中金公司、瑞銀集團和建銀國際為聯(lián)席保薦人。

　　據(jù)了解，陽光保險于2004年開始籌建，是國內(nèi)13家保險集團控股公司之一，主要業(yè)務(wù)包括人身保險、財產(chǎn)保險、資產(chǎn)管理及投資等，主要子公司包括陽光人壽、陽光財險、陽光資管和陽光信保。經(jīng)過十余年的發(fā)展，陽光保險已形成強大的品牌競爭力，連續(xù)11年蟬聯(lián)中國企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的中國企業(yè)500強。

　　陽光保險上市后，將成為國內(nèi)第10家上市險企，也將成為繼中國人保(601319)、中國平安、中國太保(601601)、中國太平、中再保險集團之后的第6家上市保險集團。

　　據(jù)招股書披露，2019-2021年，陽光保險總保費收入及凈利潤指標呈逐年上升態(tài)勢，分別實現(xiàn)總保費收入879.07億元、925.69億元、1017.6億元；歸母凈利潤分別為51億元、56億元、59億元。截至2021年年末，集團資產(chǎn)總額為4416.23億元。

　　其中，人身險業(yè)務(wù)方面，陽光人壽2021年實現(xiàn)原保費收入608.26億元，一年新業(yè)務(wù)價值為30.15億元。截至2021年末，其內(nèi)含價值為727.55億元。

　　財險方面，陽光財險2020年保費收入在國內(nèi)87家財險公司中排名第7位。2019-2021年，陽光財險原保險保費收入分別為395.01億元、372.70億元、405.31億元，綜合成本率分別為100%、100.7%、105.1%。其中，2021年費用率為38.5%，賠付率為66.6%。

　　投資業(yè)務(wù)方面，截至2021年末，陽光保險投資資產(chǎn)為3886.78億元，2019-2021年總投資收益率分別為5.8%、6.5%、5.4%，凈投資收益率分別為5.8%、5.2%、4.6%。

　　國泰君安證券非銀金融首席分析師劉欣琦表示，從陽光保險招股書來看，陽光保險產(chǎn)壽業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，核心指標平穩(wěn)增長，核心滿足家庭保障服務(wù)及企業(yè)風險管理需求。保費增速長期領(lǐng)先行業(yè)，凈利潤實現(xiàn)正增，ROE保持平穩(wěn)。

　　對于上市，陽光保險已經(jīng)籌劃多年。過去幾年間，公司曾多次傳出上市計劃。今年4月，陽光保險向證監(jiān)會提交境外IPO申請，并于4月13日獲得受理，4月19日晚向港交所遞表。境內(nèi)程序方面，其于4月22日獲得證監(jiān)會一次書面反饋，10月13日證監(jiān)會接收書面回復(fù)；10月14日，證監(jiān)會核準陽光保險發(fā)行不超過39.68億股（3968025500股）境外上市外資股。

　　不過，目前保險業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，保險股估值也整體處于低谷期。對于陽光保險上市時點的選擇，市場各方多有爭議。

　　首都經(jīng)貿(mào)大學保險系副主任李文中曾表示，當前保險業(yè)處于調(diào)整期，保險股股價一路下行，對于保險公司來說，當前謀劃上市的確不是一個最佳的市場時機。但是，對于陽光保險來說仍然是非常必要。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過一年多的調(diào)整,港股目前估值處于歷史相對低位,對港股的中長期發(fā)展前景充滿信心。

　　有資管公司金融股研究員表示，保險公司估值與行業(yè)基本面、標的公司經(jīng)營業(yè)績前景等因素相關(guān)。在行業(yè)前景好時，創(chuàng)新性會有一定加分，但行業(yè)基本面弱時更看“干貨”，即業(yè)績硬指標。