國泰君安指，B端餐飲發(fā)展趨勢與剛性痛點明顯，預(yù)制菜B端率先發(fā)力，切分餐飲上游以千億規(guī)模起步，未來仍有望保持快速增速。C端面向家庭消費，核心在于便捷性和安全性，具有高頻、高客單屬性，目前仍是藍海市場，未來消費量（城鎮(zhèn)率提升、家庭小型化等）、客單價（產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與渠道持續(xù)拓展）、消費頻次（消費習慣持續(xù)培育）、滲透率（預(yù)制菜持續(xù)導入）均有提升潛力。

　　該行續(xù)指，預(yù)制菜具有特殊性，賽道既享受寬廣的規(guī)模紅利，又面臨開放的競爭生態(tài)，資源稟賦不同導致發(fā)展路徑不同。從預(yù)制菜價值鏈出發(fā)歸納未來競爭的關(guān)鍵成功因子（Key Successful Factors）：1）產(chǎn)品力：創(chuàng)新研發(fā)驅(qū)動，加工深度提升盈利能力，品類寬度提升競爭優(yōu)勢。2）渠道端：加速跑馬圈地階段拓展速度是關(guān)鍵，后期管理能力決定渠道運行效率；3）供應(yīng)鏈：長期決勝關(guān)鍵，體現(xiàn)在采購管理、生產(chǎn)效率、倉儲物流等環(huán)節(jié)的成本減少與效率提升。行業(yè)紅利下單點發(fā)力有望快速切入賽道，后期系統(tǒng)性競爭能力支撐長期發(fā)展。

　　該行指，預(yù)制菜賽道寬廣，SKU覆蓋面廣、BC同步拓展，短期具有產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新、渠道快速拓展、供應(yīng)鏈布局完善等先發(fā)優(yōu)勢企業(yè)有望盡享行業(yè)紅利，長期競爭加劇下頭部企業(yè)通過由點到面構(gòu)建系統(tǒng)性競爭能力實現(xiàn)長期致勝。