國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告指出，呷哺呷哺(00520)為火鍋品類龍頭，產(chǎn)品創(chuàng)新、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)突出。市場(chǎng)核心擔(dān)憂主要圍繞公司管理層變動(dòng)，兩大品牌湊湊主要?jiǎng)?chuàng)始人離職、呷哺集中關(guān)店后的發(fā)展前景。該行認(rèn)為，公司目前核心看點(diǎn)為α層面困境反轉(zhuǎn)+β層面疫后復(fù)蘇帶來業(yè)績(jī)、估值雙重修復(fù)。

　　該行指出，1)公司人事調(diào)整已落定，組織架構(gòu)理順，考核側(cè)重利潤(rùn)指標(biāo)，激勵(lì)機(jī)制有明顯改善，管理由粗放轉(zhuǎn)向精細(xì)化；2)湊湊模型已成熟，原產(chǎn)品、門店運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人仍在團(tuán)隊(duì)，穩(wěn)步增長(zhǎng)階段核心競(jìng)爭(zhēng)力不變，門店數(shù)仍有翻倍以上空間；3)呷哺呷哺輕裝上陣，深度調(diào)整方向?yàn)榛貧w大眾性價(jià)比定位、提升運(yùn)營(yíng)效率，向南異地?cái)U(kuò)張方面因地制宜實(shí)施門店風(fēng)格煥新、會(huì)員整合導(dǎo)流等動(dòng)作，上海市場(chǎng)已初見成效。

　　該行認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)公司的主要擔(dān)憂已看到階段性解決，估值參考同業(yè)可修復(fù)至正常水平，給予公司2023年預(yù)期市盈率30倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)每股9.7港元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。