浙商證券發(fā)布研究報告指出，聯(lián)想集團(00992)2018年開始規(guī)劃，2021年4月正式成立方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(SSG)，正式向軟硬結(jié)合的整體方案服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。方案服務(wù)主要包含支持服務(wù)、運維服務(wù)和項目&解決方案服務(wù)三大類業(yè)務(wù)內(nèi)容。公司SSG業(yè)務(wù)2022/23財年中期營收利潤增速分別達到25%及27%，利潤率21.9%接近公司智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(IDG)的三倍，已成為公司業(yè)績可持續(xù)發(fā)展的新增長引擎。

　　該行續(xù)指，公司基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(ISG)以服務(wù)器和存儲產(chǎn)品為主。超大規(guī)模云服務(wù)提供商的采購是增長的主要驅(qū)動力，同時傳統(tǒng)行業(yè)加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型，人工智能、邊緣計算等新興工作負載持續(xù)快速增長。公司2022/23財年中期ISG業(yè)務(wù)收入增速24%至47億美元創(chuàng)歷史新高，在布局全面產(chǎn)品和邊緣計算等創(chuàng)新技術(shù)的同時將業(yè)務(wù)重心向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，目標(biāo)5年內(nèi)做到中國服務(wù)器市場第一。

　　該行預(yù)測，公司22/23財年至24/25財年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為668.50、691.03、738.39億美元，同比增速分別為下降6.66%、上升3.37%、上升6.85%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤分別為18.95、19.44、21.03億美元，同比增速分別為下降6.63%、上升2.59%、上升8.16%；預(yù)計實現(xiàn)每股盈利(最新攤薄)分別為0.16、0.16、0.17美元。當(dāng)前股價對應(yīng)2022-2023年市盈率為5倍，顯著低于可比公司平均估值。該行首次覆蓋，給予“買入”評級。