中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持李寧（02331）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，考慮疫情對(duì)終端銷售影響，下調(diào)2022/23年EPS預(yù)測5%/4%至1.63/2.03元。因運(yùn)動(dòng)鞋服港股估值中樞上移等，目標(biāo)價(jià)71.21港元，較當(dāng)前股價(jià)有16%的上行空間。該行邀請(qǐng)到公司管理層與投資人就經(jīng)營近況與業(yè)務(wù)展望進(jìn)行交流。

　　報(bào)告中稱，展望1H23，管理層持審慎樂觀態(tài)度。由于運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)9月以來渠道庫存高于正常水平，各品牌均在積極進(jìn)行庫存清理，且對(duì)1H23期貨訂單相對(duì)保守。但該行認(rèn)為，一方面近期疫情政策有所優(yōu)化，以往優(yōu)化后運(yùn)動(dòng)品牌均迎來較好反彈，特別是品牌力、產(chǎn)品力較強(qiáng)的品牌反彈速度更快；另一方面，李寧具備較高供應(yīng)鏈彈性，可以較快地應(yīng)對(duì)終端需求增加進(jìn)行現(xiàn)貨調(diào)整。此外，管理層還表示2023年將繼續(xù)推動(dòng)銷售良好的鞋類大單品布局，優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，不斷完善產(chǎn)品價(jià)格定位及科技性能。