招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，美國(guó)加息周期近尾聲，美元走勢(shì)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，跌破上升軌。相反，當(dāng)美元趨貶，新興市場(chǎng)較大機(jī)會(huì)獲得資金流入，新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)和人民幣已升穿降軌阻力。主要新興市場(chǎng)之中，從盈利增速和估值判斷，中國(guó)股市目前之吸引力位居前列。而中港股票之企業(yè)盈利預(yù)測(cè)，于過(guò)去一年半持續(xù)被市場(chǎng)調(diào)低，于最近一個(gè)月初見(jiàn)回穩(wěn)。展望未來(lái)兩年，低基數(shù)效應(yīng)料令中港股市盈利回復(fù)增長(zhǎng)，且料增速高于美股。msci中國(guó)指數(shù)之市賬率現(xiàn)僅約1.1倍，偏低的估值，料有助未來(lái)的回報(bào)趨向較高。

　　展望2023年，該行預(yù)計(jì)港股估值仍有向上修復(fù)的空間，上半年主要受中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)、防疫政策優(yōu)化、房地產(chǎn)市場(chǎng)回穩(wěn)、港股盈利回復(fù)增長(zhǎng)、美元匯價(jià)回落等利好因素推動(dòng)。預(yù)計(jì)恒指于2023年之估值僅能回升至平均加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，亦即2023年預(yù)測(cè)市盈率11.4倍，以2023年預(yù)測(cè)盈利計(jì)算，恒指高位料于23500。

　　中美經(jīng)濟(jì)現(xiàn)正處于不同周期，美國(guó)通脹高企逼使聯(lián)儲(chǔ)局大幅加息，2023年經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退，反觀中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速料于2023年加快。綜合而言，由中美經(jīng)濟(jì)背馳角度分析，較看好資訊科技、健康護(hù)理、必選消費(fèi)股，較不看好金融、地產(chǎn)、能源、可選消費(fèi)股。