華泰證券發(fā)研報(bào)指，理想汽車(chē)(02015)第三季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)7.0%，同比增長(zhǎng)20.2%。因出清理想ONE帶來(lái)的庫(kù)存沖銷(xiāo)和撥備，整車(chē)毛利率環(huán)比下降9.2個(gè)百分點(diǎn)，較市場(chǎng)預(yù)期低8.8個(gè)百分點(diǎn)。該行對(duì)公司在2022年12月交付2.0-2.3萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)的強(qiáng)勁指引表示樂(lè)觀。2023年，理想汽車(chē)預(yù)計(jì)每月將穩(wěn)定交付0.8-1.1萬(wàn)臺(tái)L9和1.0-1.4萬(wàn)臺(tái)L8；同時(shí)推出L7以及首款純電車(chē)型。值得注意的是，該行認(rèn)為理想為了保持合理的利潤(rùn)率，因而推遲了L6(由于競(jìng)爭(zhēng)加劇，該行下調(diào)理想汽車(chē)2022/2023/2024年收入預(yù)期7.5%/10.6%/1.6%至人民幣451/947/1,591億元。目標(biāo)價(jià)由200港元下調(diào)30%至140港元，基于2.8倍2023年市銷(xiāo)率（前值：7.1倍2022年市銷(xiāo)率，對(duì)應(yīng)3.3倍2023年市銷(xiāo)率），較可比公司平均的2.4倍高18%，主因其產(chǎn)品力強(qiáng)勁。維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。