國(guó)泰君安（香港）發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，重申滔搏（06110）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)線下零售短期仍將承壓。下修FY2023-25股東凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至21.29/26.26/29.36億元。展望未來(lái)，該行樂(lè)觀認(rèn)為，作為中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服零售商龍頭，隨著線下消費(fèi)逐步復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)反轉(zhuǎn)。

　　該行預(yù)計(jì)，公司2024財(cái)年銷(xiāo)售增速將回歸正軌。2022年第四季度以來(lái)，低迷的零售環(huán)境與疲軟的客流量拖累了公司線下零售門(mén)店銷(xiāo)售。但隨著防疫措施優(yōu)化、消費(fèi)客流恢復(fù)以及低基數(shù)效應(yīng)，該行預(yù)計(jì)公司2024財(cái)年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)將從低谷反彈。

　　報(bào)告中稱(chēng)，庫(kù)存改善為公司銷(xiāo)售復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)。截至2023財(cái)年第三季度末，庫(kù)銷(xiāo)比略高于4倍，接近疫前水平。庫(kù)齡結(jié)構(gòu)較八月底有所改善。該行認(rèn)為庫(kù)存水平及結(jié)構(gòu)改善將有助于公司新品供應(yīng)與市場(chǎng)需求更為匹配，進(jìn)而促進(jìn)2024財(cái)年的新品銷(xiāo)售。