高盛發(fā)研報指，領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)于2月10日收市后宣布，計劃按每個供股基金單位44.2港元的認購價，根據(jù)五供一的基準進行。這是公司上市以來首次供股。該行認為，市場對領(lǐng)展此舉感到意外，因管理層此前曾表示對低于30%的資產(chǎn)負債率感到滿意。而在近期收購新加坡零售資產(chǎn)后，公司的總債務(wù)占總資產(chǎn)比率約為27%。該行表示，供股對公司每單位分派會帶來稀釋，估計其2024/25年單位分派將被稀釋約10%。

　　該行將公司23-25財年的每股帳面價值略微下調(diào)1%，現(xiàn)對23/24財年的每股帳面價值預(yù)測為3.08港元/3.09港元，基于上次收盤價的股息收益率為4.9%，與4.3%的歷史平均股息率相比，該行認為較為合理。該行認為，重新評級將取決于公司確保盈利和每股帳面價值增值所作收購的能力，以彌補供股對每股帳面價值造成的稀釋影響，但較高的利率或使其計劃更難執(zhí)行。該行將目標價由69.6港元下調(diào)至68.9港元，評級從“買入”下調(diào)至“中性”。