券商聚焦國泰君安首予大唐新能源(01798)“買入”評級 目標(biāo)價3.34港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 國泰君安發(fā)研報指，看好大唐新能源(01798)，因公司有望突破影響其估值的成長性制約因素。預(yù)測2022-2024年EPS分別為人民幣0.265元（同比+47.2%）/0.316元（同比+19.2%）/
國泰君安發(fā)研報指，看好大唐新能源(01798)，因公司有望突破影響其估值的成長性制約因素。預(yù)測2022-2024年EPS分別為人民幣0.265元（同比+47.2%）/0.316元（同比+19.2%）/0.480元（同比+51.9%）。基于9.2倍2023年市盈率，給予3.34港元目標(biāo)價。首次覆蓋給予“買入”評級。
市場認為，公司受到來自大唐集團內(nèi)部定位不清及資產(chǎn)表現(xiàn)欠佳等因素制約，成長增速緩慢。但該行認為，“二次創(chuàng)業(yè)”改革為公司打破集團內(nèi)部制約以獲得更好的成長性提供了條件，而風(fēng)場改造作為雙重提升公司裝機量及資產(chǎn)表現(xiàn)的選項亦漸行漸近。
公司近期與大唐新疆成立合資公司，可表明公司在集團內(nèi)部定位越發(fā)清晰，而公司2021年以來加快的項目配額獲取速度，也支持我們成長性制約因素出現(xiàn)緩解的觀點。同時，隨著公司越來越多風(fēng)電步入可改造年限，公司盈利畫像將迎來根本性變化。公司資產(chǎn)效率歷年來受相對較高的老舊風(fēng)場比例拖累，預(yù)計公司到2025年將有約4.0吉瓦風(fēng)電運行超過15年。平均來看，老舊風(fēng)場改造可提高裝機量至原來的兩倍、發(fā)電量至原來的三倍。
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制約,風(fēng)場,成長性
