今日港股三大指數(shù)集體調(diào)整，其中恒生科技指數(shù)跌近4%。對于市場調(diào)整，機構(gòu)發(fā)布員研報稱，自2023年2月以來，隨著美國通脹預(yù)期反復(fù)，恒生指數(shù)自今年年初的高點出現(xiàn)一定的回撤。

　　浙商證券指出，看好港股市場后續(xù)表現(xiàn)，把握回調(diào)帶來的布局機會。

　　基本面預(yù)期

　　基本面是驅(qū)動港股獲得絕對收益的核心因素。以GDP同比衡量的基本面強弱，可以發(fā)現(xiàn)在GDP同比上行階段，港股均走出了上漲行情，例如1998年至2000年初、2003年初至2007年末、2009年初至2010年初、2020年初至2021年初等階段，可見強基本面是驅(qū)動港股獲得絕對收益的核心因素。

　　同時，在基本面未顯著上行的階段，例如1994年12月-1997年6月，由于香港回歸在即，市場對香港經(jīng)濟(jì)形成了轉(zhuǎn)好強烈預(yù)期，此背景下港股同樣表現(xiàn)為持續(xù)上漲。

　　賣空成交

　　港股賣空成交金額占比一定程度上反映出市場的悲觀情緒，其拐點對港股走勢有一定指引意義。具體來看，在2016年Q1、2018年Q4、2019年Q4以及2022年Q4階段，隨著賣空金額占市場成交總額占比拐點向下，恒生指數(shù)均出現(xiàn)上漲行情，背后原因在于，港股賣空機制相對成熟，因此賣空金額占比反映出來的情緒面變化對市場走勢有一定預(yù)判的效果。

　　看好港股后續(xù)行情

　　浙商指出，結(jié)合經(jīng)濟(jì)基本面等因素分析，該行指出支撐港股上漲的核心驅(qū)動成立，看好后續(xù)港股表現(xiàn)。

　　該券商指出，中國經(jīng)濟(jì)將步入復(fù)蘇階段；從微觀層面上，指數(shù)2023年EPS預(yù)測回升趨勢顯現(xiàn)。根據(jù)彭博預(yù)測數(shù)據(jù)，恒生指數(shù)2023年EPS在2022年12月底大幅上修，業(yè)績回升趨勢明顯。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象的逐步增多，港股未來盈利有望進(jìn)一步上調(diào)。

　　再者結(jié)合美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的歷史經(jīng)驗，美聯(lián)儲停止加息的拐點漸行漸近。具體來看，以史為鑒美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向需要觀察兩個信號，一是美國制造業(yè) PMI 快速逼近榮枯線，二是聯(lián)邦基金目標(biāo)利率高于 CPI。

　　此外，當(dāng)前港股的市場情緒仍在修復(fù)中。2022年1月3日，恒生指數(shù)的股票風(fēng)險溢價水平為6.3%，再次低于滾動一年兩倍標(biāo)準(zhǔn)差下限(6.4%)，未來一年可能將迎來上漲行情。目前(3月3日)恒生指數(shù)的股票風(fēng)險溢價較1月初回落至5.9%，市場情緒進(jìn)一步修復(fù)。