國泰君安發(fā)研報指，美股港股流動性同源，美股出現(xiàn)調(diào)整時，港股往往較難獨善其身?！昂谔禊Z”事件引發(fā)的流動性風險較為短期，且美股及港股的調(diào)整幅度趨于一致。而債務(wù)危機引發(fā)的流動性風險影響周期較長，離岸市場短期調(diào)整幅度超過美股。歷史經(jīng)驗來看，港股在盈利上修階段，與美股的相關(guān)性有所減弱，在中美經(jīng)濟“東升西落”的形勢下，港股跟隨美股調(diào)整多了一層經(jīng)濟復(fù)蘇的緩沖墊。

　　該行對港股后市展望：底部震蕩，多看少動，逢低加倉。1）短期“東升西落”邏輯遭遇些許逆風，港股仍在震蕩磨底期。2）未來催化劑還需等待國內(nèi)政策加碼，信貸持續(xù)擴張，經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇，以及海外通脹回落，經(jīng)濟下行，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向，“東升西落”再度演繹。3）行業(yè)配置：短期震蕩磨底，可采用高股息策略，疊加低PB的央國企品種；后續(xù)可布局未來彈性較大的品種。推薦恒生科技、創(chuàng)新藥和黃金等擁擠度不高，與海外流動性敏感的行業(yè)。半導(dǎo)體，消費電子行業(yè)等行業(yè)當前估值水平不高，其庫存情況有望邊際改善，可以布局等待新一輪上漲周期。