大和發(fā)表研究報(bào)告，將藥明康德(603259)（02359）今年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)0.6%，明年下調(diào)2.6%，并將目標(biāo)價(jià)從110元下調(diào)至105元，維持“買入”評(píng)級(jí)不變。

　　藥明康德（02359）在化學(xué)業(yè)務(wù)推動(dòng)下，去年第四季收入按年增長(zhǎng)72%，整體毛利率提升至36.9%，撇除匯兌收益和公允價(jià)值變動(dòng)后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)26億元人民幣，較該行預(yù)期低6%。

　　該行指出，計(jì)入新冠相關(guān)項(xiàng)目及去年的高基數(shù)，公司預(yù)期今年收入將按年增長(zhǎng)5%至7%，符合大和的預(yù)期，當(dāng)中化學(xué)業(yè)務(wù)撇除新冠項(xiàng)目收入料增長(zhǎng)36%至38%。管理層專注于提高今年經(jīng)營(yíng)效率，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則毛利將增長(zhǎng)12%至14%，自由現(xiàn)金流則預(yù)期增長(zhǎng)6至8倍，資本支出降至80億至90億元人民幣。