天風證券發(fā)布研究報告稱，維持信義玻璃（00868）“買入”評級，下游地產(chǎn)需求恢復節(jié)奏低于其前期預測，主要下調(diào)浮法玻璃均價假設，下調(diào)2024/25年歸母凈利預測至61/73億港元，新增25年歸母凈利88億港元，目標價下調(diào)至22.2港元。

　　報告中稱，公司作為具備全球視野的浮法玻璃龍頭，產(chǎn)能仍穩(wěn)步提升（如公司將在印度尼西亞建立新浮法玻璃綜合生產(chǎn)廠房以增加在東南亞國家聯(lián)盟的業(yè)務覆蓋率），優(yōu)于競爭對手，在國內(nèi)浮法玻璃新增產(chǎn)能嚴格受限背景下，資源屬性逐步凸顯；同時公司成本管控能力有優(yōu)勢且有壁壘，原料、原片、深加工一體化布局，其中深加工環(huán)節(jié)的汽車玻璃、建筑玻璃在業(yè)內(nèi)均為龍頭地位，且增長有韌性有前景。

　　此外，公司控股全球最大光伏玻璃企業(yè)（信義光能），及聯(lián)合信義光能布局多晶硅前景也值得關注（前期工作進展順利，預計23h2投產(chǎn)），光伏資產(chǎn)價值不容忽視。15年以來派息比率于48%-50%區(qū)間小幅波動，分紅比例高且穩(wěn)定，為投資者提供較好股利回報預期及較扎實安全邊際。