海通證券發(fā)研報(bào)指，4月A股食品飲料和H股必選消費(fèi)指數(shù)分別下跌5.79%和3.54%。3、4月股價(jià)和基本面走弱符合該行前期投資月報(bào)的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。5月開始進(jìn)入業(yè)績空窗期，部分子行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，短期難有明顯催化，投資者情緒也難以快速轉(zhuǎn)變，維持行業(yè)整體謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

　　但是也要注意到，個(gè)別子行業(yè)和公司的股價(jià)已經(jīng)超調(diào)，特別是乳業(yè)概念值得堅(jiān)定做多。主要行業(yè)排序?yàn)椋喝橹破?啤酒=高端白酒=酒店>區(qū)域性白酒=調(diào)味品=養(yǎng)殖業(yè)>次高端白酒=方便食品=飼料=餐飲。

　　該行預(yù)測4月啤酒行業(yè)收入為144億元，同比增長15.7%。1-4月累計(jì)收入為616億元，同比增長12.8%。隨著旺季的臨近，啤酒需求持續(xù)向好，經(jīng)銷商備貨積極性較強(qiáng)，疊加去年4月低基數(shù)原因，龍頭酒企普遍實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)量增，預(yù)計(jì)二季度有望維持量價(jià)齊升。

　　乳制品行業(yè)收入為398億元，同比提升6.7%。1-4月累計(jì)收入為1681億元，同比增長4.5%。受益于五一節(jié)慶備貨，4月行業(yè)收入絕對值較3月有所提升，雖較1-2月高點(diǎn)有所回落，但3月開始即持續(xù)進(jìn)入低基數(shù)期，增速持續(xù)抬頭?？紤]行業(yè)Q2-Q4低基數(shù)，我們看好未來增速上移可持續(xù)性，全年呈現(xiàn)前低后高趨勢。