交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，眾安在線(06060)年初以來保費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，1-5月保費(fèi)同比增長(zhǎng)33.8%，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)主要來自消費(fèi)金融和數(shù)字生活生態(tài)。該行預(yù)計(jì)綜合成本率有望保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)科技輸出業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)加快，凈虧損規(guī)模延續(xù)收窄趨勢(shì)。公司對(duì)眾安國(guó)際不再并表，有利于減少投入期業(yè)務(wù)對(duì)當(dāng)前盈利的拖累。

　　該行預(yù)計(jì)下半年人民幣貶值壓力有望緩解，公司匯兌損失同比有望收窄；隨著內(nèi)地經(jīng)濟(jì)呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，股票市場(chǎng)仍有估值修復(fù)空間，公司投資收益有望在低基數(shù)上顯著回升。

　　該行認(rèn)為公司基本面呈確定性改善的趨勢(shì)，但年初以來股價(jià)表現(xiàn)并沒有充分體現(xiàn)，仍有估值提升空間。該行上調(diào)保費(fèi)增速和盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年盈利約為10億人民幣，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2023年市凈率為1.9倍，處于歷史低位。維持目標(biāo)價(jià)32港元，重申買入評(píng)級(jí)。