1、我們于六月初今年恒指18000點(diǎn)時(shí)發(fā)布報(bào)告《港股迎來(lái)年內(nèi)最佳機(jī)會(huì)》，明確指出今年二月以來(lái)的港股下跌已經(jīng)接近尾聲，當(dāng)前港股已經(jīng)是年內(nèi)最低點(diǎn)，后續(xù)恒指迅速攀至20000點(diǎn)一掃頹勢(shì)。

　　2、但年中前后市場(chǎng)對(duì)于港股態(tài)度普遍悲觀，覺(jué)得外資正在系統(tǒng)性離開(kāi)港股，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也無(wú)起色，信心仍然不足，我們于7月中旬恒指19000點(diǎn)時(shí)再度發(fā)布報(bào)告《拐點(diǎn)明朗，港股再上臺(tái)階》，明確指出當(dāng)前困擾港股的三個(gè)主要矛盾均已現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，截至7月31日午盤(pán)恒指再上20000點(diǎn)，恒生科技更是自最低點(diǎn)來(lái)上漲25%，正沖擊年初高點(diǎn)，市場(chǎng)信心快速修復(fù)。

　　3、過(guò)去兩個(gè)月我們始終最為明確且堅(jiān)定的看多港股，當(dāng)下仍然如此。此前此前制約港股的三個(gè)因素目前已經(jīng)顯著緩解：1）美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期在非農(nóng)和CPI的連續(xù)低預(yù)期后顯著轉(zhuǎn)松；2）中美關(guān)系近期階段緩和，耶倫基辛格相繼訪華；3）國(guó)內(nèi)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)后，政治局會(huì)議進(jìn)一步強(qiáng)化了政策預(yù)期，資金已經(jīng)逐步進(jìn)場(chǎng)，后續(xù)大概率還會(huì)有更多細(xì)節(jié)政策將逐步落地。

　　4、配置上價(jià)值成長(zhǎng)齊發(fā)力，央企AH溢價(jià)已至歷史高位，后續(xù)有望收斂，細(xì)分結(jié)構(gòu)關(guān)注地產(chǎn)鏈交運(yùn)能源；互聯(lián)網(wǎng)龍頭景氣反轉(zhuǎn)已經(jīng)確認(rèn)，后續(xù)隨AI逐步從海外產(chǎn)業(yè)鏈邏輯轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈邏輯逐步展開(kāi)。

　　——建投策略 何盛