民生證券發(fā)研報指，呷哺呷哺(00520)公司公告，預計 23H1 公司收入 28.46 億元，同比增長約 32%，較 19 年同期增長約 4.4%；預計 23H1 凈利潤不低于 200 萬元，較 22H1 的 2.78 億元虧損扭虧為盈，其主要原因是疫情擾動減小，集團旗下餐廳客流量增加，經營好轉以及餐廳網絡成功南下擴張；但是，周年慶儲值活動讓利約 1.9 億元，市場大環(huán)境消費恢復不及預期導致23H1 集團利潤被稀釋。

　　該行指，公司多方位戰(zhàn)略布局，通過小店模式南下擴張/數字化推進/會員體系擴展/原材料及租賃成本優(yōu)化持續(xù)強化經營能力。公司戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，日常經營中緊抓運營資金管理，密切關注餐廳經營情況并不時調整店鋪策略與運作。其五大戰(zhàn)略方向均可持續(xù)優(yōu)化公司經營水平，因此，公司立足于兩大支撐點及三大發(fā)力點，基本面穩(wěn)固，成長性極高，在當前火鍋餐飲市場中仍具備強競爭力。

　　該行考慮公司 23H1 利潤表現及各品牌后續(xù)經營預期，對公司盈利預期進行一定幅度下調，預計公司 2023-2025年凈2.40/4.94/7.39 億元，對應 PE 為20X/10X/6X，維持“推薦”評級。