華泰證券券發(fā)研報(bào)指，1H23中銀航空租賃(02588)錄得總收入/歸母凈利潤(rùn)10.6/2.6億美元，同比1H22核心收入/核心歸母凈利潤(rùn)（剔除滯俄飛機(jī)影響）提升9/27%。

　　該行指，全球航空出行需求復(fù)蘇與上游飛機(jī)制造商產(chǎn)能修復(fù)節(jié)奏錯(cuò)配，推動(dòng)飛機(jī)價(jià)值和租賃費(fèi)率均值回歸。海外高息環(huán)境下，公司債務(wù)到期和資本開支增加推升公司融資需求，資金成本提升壓制公司凈租賃收益率。此外，隨延遲飛機(jī)交付、公司自有飛機(jī)售出，2H23 凈租賃收益和 ROE 有望提升；強(qiáng)勁的訂單簿和長(zhǎng)租期支撐公司長(zhǎng)期發(fā)展。另外，上游產(chǎn)能短期或持續(xù)承壓，但承諾交付飛機(jī)數(shù)量上升至 41 架或緩和潛在的延遲交付影響，公司總體仍將有受于全球航空出行需求復(fù)蘇。

　　該行下調(diào)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至5.9/7.3/8.4億美元（前值：6.32/7.78/8.89億美元），維持目標(biāo)價(jià)78港幣，基于1.24x2023年預(yù)測(cè)PB（2019年1-1.5xPB），“買入”評(píng)級(jí)。