券商聚焦交銀國(guó)際削吉利汽車(chē)(00175)目標(biāo)價(jià)至12.50港元 預(yù)計(jì)毛利率改善空間不大
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作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，吉利汽車(chē)(00175)上半年收入同比增25.8%至731.8億元（人民幣，下同），凈利潤(rùn)同比小幅增長(zhǎng)1.2%至15.7億元，低于該行預(yù)期約23%，主要是銷售費(fèi)用支出較該行預(yù)期高。
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，吉利汽車(chē)(00175)上半年收入同比增25.8%至731.8億元（人民幣，下同），凈利潤(rùn)同比小幅增長(zhǎng)1.2%至15.7億元，低于該行預(yù)期約23%，主要是銷售費(fèi)用支出較該行預(yù)期高。
該行指，下半年由于行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，該行預(yù)計(jì)毛利率改善空間不大，另外由于今年吉利在新子品牌銀河的推廣投入，下半年銷售費(fèi)用應(yīng)維持高位，也會(huì)令利潤(rùn)率受壓。但該行認(rèn)為下半年吉利銷量，特別是新能源車(chē)的銷量增速（受銀河和極氪支持）會(huì)持續(xù)好于行業(yè)平均。
將2023年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)約23.2%，以反映銷售費(fèi)用較預(yù)期高和行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響。目標(biāo)價(jià)下調(diào)至12.50港元，基于24年市盈率20.1倍。但該行預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用有望在明年下降，利潤(rùn)將有所改善。且大多數(shù)負(fù)面因素已被消化，維持買(mǎi)入。
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銷售費(fèi)用
