第一上海發(fā)布研究報告稱，維持中國神華（01088）“買入”評級，目標(biāo)價28.89港元。煤炭行業(yè)近期安檢形勢趨嚴(yán)，疊加下半年下游需求逐步恢復(fù)，該行認(rèn)為公司煤炭價格中樞將持續(xù)在中高位運行。此外公司產(chǎn)業(yè)一體化運營優(yōu)勢顯著，高長協(xié)煤結(jié)構(gòu)占比疊加售電業(yè)務(wù)快速發(fā)展，盈利穩(wěn)定性強(qiáng)，同時多年高現(xiàn)金高派息特點，其“中特估”高股息價值凸顯。

　　報告中稱，中國神華電力業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升：上半年發(fā)電機(jī)組規(guī)模同比增長，售電量同比增長18.4%。此外，公司上半年單位售電成本367.7元/兆瓦時，同比下降3.4%，以及平均電價同比增長1.5%。由于量價齊增，公司上半年發(fā)電業(yè)務(wù)實現(xiàn)利潤58億元，同比增長47.0%。公司截至2023年6月底，共有7個燃煤發(fā)電項目、2個燃?xì)獍l(fā)電項目在建，共17臺機(jī)組1175萬千瓦裝機(jī)，在建項目預(yù)計將于2025年及以前完工投運。低燃煤成本優(yōu)勢疊加裝機(jī)增量將支撐未來售電業(yè)務(wù)盈利持續(xù)提升。