廣發(fā)證券：維持快手-W“買入”評級 合理價值85.69港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，維持快手-W（01024）“買入”評級，預計2023-24年收入為1131/1313億元，同增20.1%/16.1%。23-24經(jīng)調(diào)整利潤預計為84/157億元，
廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，維持快手-W（01024）“買入”評級，預計2023-24年收入為1131/1313億元，同增20.1%/16.1%。23-24經(jīng)調(diào)整利潤預計為84/157億元，合理價值85.69港元。該行認為公司23Q3業(yè)績應(yīng)符合機構(gòu)一致預期，電商業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)對整體廣告收入和傭金收入的驅(qū)動明確。
該行預計，快手23Q3總收入達277億元，YoY/QoQ+20%/+0%，機構(gòu)一致預期為276億元。毛利率預計為50.3%，同比提升4pct，環(huán)比提升0.1pct。23Q3經(jīng)調(diào)整凈利潤預計達27億元（利潤率為10%，同/環(huán)比提升12.7pct/0.1pct），機構(gòu)一致預期23.7億元。另預計電商和廣告收入持續(xù)強勁，23Q3DAU或達3.84億，YoY/QoQ+6%/+2%，用戶和流量持續(xù)健康增長，隨著內(nèi)容供給豐富和算法提升，該行預計Q3單用戶時長恢復到比Q1更高的水平（127分鐘）。23Q3直播業(yè)務(wù)收入預計為96億元，YoY/QoQ+7%/-4%；23Q3廣告業(yè)務(wù)收入預計為146億元，YoY/QoQ+26%/+2%，主要受電商內(nèi)循環(huán)的強勁增長拉動，外循環(huán)廣告預計持續(xù)正向復蘇；其他業(yè)務(wù)收入預計為35億元，YoY/QoQ+35%/+2%，23Q3電商GMV預計同比增長30%，電商淡季表現(xiàn)強勁的主要驅(qū)動因素為月活躍買家數(shù)量的增長。
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