近日，港股通成交活躍股頗為動蕩。

　　繼前日漢能暴跌47%后，港股昨日再現(xiàn)崩盤行情。港股通熱門標(biāo)的高銀系兩股高銀地產(chǎn)和高銀金融盤中一度跌超50%。

　　漢能昨日聲明稱，沒貸款逾期、沒對賭，否認(rèn)股票被斬倉。而高銀系也公告稱，注意到股價下跌，但并不知道任何原因。但這難以平息投資者的擔(dān)憂。

　　多位港股分析師對南都記者表示，部分已歷經(jīng)股價大漲，但自身業(yè)績的發(fā)展較難分析的港股，可能會成為未來港股市場被斬倉的目標(biāo)。

　　高銀系賣空量大增

　　漢能薄膜昨日持續(xù)停牌，其早前委任高銀融資作為獨立財務(wù)顧問，而昨日高銀系旗下兩家上市公司亦迎來大跌。

　　據(jù)港交所資料，高銀地產(chǎn)跌40 .905%，報收14.36港元;而高銀金融跌43.339%，報收13.37港元。

　　根據(jù)昨日上午收市時的賣空成交量數(shù)據(jù)，高銀地產(chǎn)的賣空成交股數(shù)為801萬股，成交金額1.06億港元;高銀金融賣空成交股數(shù)為560萬股，成交金額7834萬港元。而這些賣空的數(shù)據(jù)高于過去幾天的全日賣空成交情況。

　　高銀集團(tuán)昨日發(fā)布聲明稱，高銀集團(tuán)業(yè)務(wù)和營運一切運作如常。漢能集團(tuán)昨日也聲明稱，公司經(jīng)營正常，沒有任何一筆貸款逾期，沒有任何減持套現(xiàn)行為，沒有進(jìn)行過諸如對賭之類的任何金融衍生交易。

　　匯業(yè)期貨策略師岑智勇對南都記者表示，高銀系下跌的原因，有傳與漢能有關(guān)，但高銀系已澄清集團(tuán)營作正常，可是無法阻止股價跌勢。

　　據(jù)岑智勇稱，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，高銀地產(chǎn)的主要沽家是高盛、瑞士新貸，高銀金融的主要沽家為瑞士信貸。

　　岑智勇對南都記者表示，漢能薄膜、高銀地產(chǎn)、高銀金融等作為滬港通標(biāo)的，在3月底以來開始急升，而且市盈率偏高。他認(rèn)為，高銀系疑似是大行(或其代表的機(jī)構(gòu))要沽貨。

　　不過，亦有港股分析師認(rèn)為，坊間不乏投資人手中持有漢能與高銀系股票并通過孖展(保證金)融資，在前日漢能暴跌后需要補倉(即追加保證金通知)，因此導(dǎo)致部分投資者將手中所持有的高銀系股票拋出。

　　多位港股分析師對南都記者表示，部分已歷經(jīng)股價大漲但自身業(yè)績的發(fā)展較難分析的港股，可能會成為未來港股市場被斬倉的目標(biāo)。

　　漢能薄膜的“難兄難弟”

　　港股通熱門標(biāo)的接連暴跌引發(fā)市場熱議。

　　據(jù)公開資料顯示，高銀地產(chǎn)及高銀金融同為高銀集團(tuán)旗下在香港主板上市的子公司。此外，集團(tuán)旗下還包括高銀證券有限公司、松日環(huán)球投資有限公司，涉及業(yè)務(wù)包括海外及中國地產(chǎn)發(fā)展、保理及金融投資業(yè)務(wù)、國際紅酒業(yè)務(wù)及高端電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)。潘蘇通為高銀集團(tuán)現(xiàn)任主席。

　　值得注意的是，從股價走勢、股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司基本面來看，漢能和高銀系公司有一些驚人相似之處：首先，股價近幾個月內(nèi)都連翻數(shù)倍，市盈率已非常昂貴。即使是在暴跌后，漢能市盈率仍在50倍水平，而高銀地產(chǎn)、高銀金融估值仍超100倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。

　　高銀地產(chǎn)今年3月開始啟動上漲行情，由4 .08港元漲至20日最高位29.5港元，照此計算，一個半月內(nèi)漲了6.23倍;高銀金融長陽行情從今年1月開始，由7.5港元漲至最高35.4港元，不到4個月時間漲了3.7倍。

　　高銀集團(tuán)和漢能薄膜股價一路狂飆，躋身香港市值最高的上市公司之列，卻少有分析師跟蹤這些股票，或者可以看出，業(yè)內(nèi)對漲幅能否持續(xù)保持疑慮。

　　上述公司均屬股權(quán)高度集中的企業(yè)。就漢能來看，李河君持有漢能80 .89%的股份。至于高銀系，其股權(quán)集中度也極高。事實上，香港證監(jiān)會曾于今年3月公布，就高銀金融股權(quán)分布進(jìn)行查訊，結(jié)果顯示公司于3月4日，有19名股東合共持有19.75億股該公司股份，相當(dāng)于已發(fā)行股本28.29%，連同公司主席潘蘇通實益擁有的49.07億股，相當(dāng)于已發(fā)行股份總額的98.58%。

　　滬股通部分標(biāo)的獲外資青睞

　　而針對近期本輪黑天鵝事件，有港股私募人士表示，投資者如果目前持有部分港股中的小盤股，應(yīng)考慮及早賣出，做好風(fēng)險控制。

　　不過，一個有趣的現(xiàn)象是，在港股通熱門標(biāo)遭遇資金做空的同時，滬股通部分標(biāo)的近期則獲外資青睞，迎來強勢上漲。

　　海外投資者相對偏好消費領(lǐng)域、有穩(wěn)定增長、有較好品牌和公司治理、估值低估或合理的A股公司，呈現(xiàn)比較明顯的機(jī)構(gòu)持股的特征。