剛剛過去的五一小長假，被疫情壓制的餐飲消費欲望迎來一波復(fù)蘇。此外，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制5月8日發(fā)布指導(dǎo)意見：全面放開商城、超市、賓館、餐館等生活場所。

　　在政策助力下，餐飲股連日上攻。海底撈(6862.HK)5月13日延續(xù)強勢，當(dāng)日收報35港元，漲幅2.94%，最新總市值1855億港元。天風(fēng)證券指，海底撈國內(nèi)繼續(xù)推動門店加密和下沉，海外進(jìn)一步發(fā)力開拓市場。一線和二線城市門店有繼續(xù)加密的空間，三線及以下城市施力尚淺，下沉潛力強勁。萬聯(lián)證券指出，在政策助力下，餐飲等線下消費場景有望加速恢復(fù)。

　　餐飲恢復(fù)二級市場啟動

　　微信數(shù)據(jù)顯示，五一期間，微信支付線下消費總額較3月環(huán)比增長30%，已經(jīng)恢復(fù)并超過去年12月的消費水平。環(huán)比3月份同期，五一期間餐飲行業(yè)增幅216.25%。

　　放眼全國，五一長假餐飲業(yè)已逐漸復(fù)蘇。五一期間北京市餐企采取線上線下結(jié)合、分時段就餐、多業(yè)態(tài)聯(lián)合等方式，營業(yè)額1.02億元，已恢復(fù)至同期水平的50.9%。重慶市5家重點住宿餐飲企業(yè)同比恢復(fù)至70%。至4月上旬，全國整體餐飲行業(yè)營業(yè)額恢復(fù)6到7成，餐飲門店營業(yè)數(shù)恢復(fù)7成左右，全國線下營業(yè)門店到店消費恢復(fù)逾八成。

　　國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制5月8日發(fā)布指導(dǎo)意見：全面放開商城、超市、賓館、餐館等生活場所。在政策助力下，餐飲等線下消費場景有望加速恢復(fù)，帶動各類食品終端動銷加快。

　　在政策助力下，餐飲股連日上攻。海底撈5月13日延續(xù)強勢，當(dāng)日收報35港元，漲幅2.94%，最新總市值1855億港元。4月至今，海底撈累計漲幅已達(dá)15%。

　　2018年，中國餐飲業(yè)突破四萬億市場規(guī)模，火鍋因口味豐富、消費場景多、復(fù)購性強等特點，深受消費者喜愛，占據(jù)最大市場份額，2017年為13.7%。2018年中國火鍋市場CR5為7.2%，海底撈以3.4%的市占率排名第一，且其品牌排名始終在火鍋類前十大，2019年排名第一。海底撈總門店數(shù)由2015年的146家增加至2019年的768家。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，國內(nèi)繼續(xù)推動門店加密和下沉，海外進(jìn)一步發(fā)力開拓市場。海底撈一線和二線城市翻臺率仍維持高位，門店有繼續(xù)加密的空間；三線及以下城市施力尚淺，下沉潛力強勁。樂觀估計下，海底撈門店可覆蓋全國城市各大商圈，門店天花板接近4000家；保守估計下，海底撈門店發(fā)展與現(xiàn)有成熟城市發(fā)展現(xiàn)狀持平，門店天花板約2000家。

　　酒水快速復(fù)蘇

　　海底撈只是餐飲復(fù)蘇的表象之一。萬聯(lián)證券指出，在政策助力下，餐飲等線下消費場景有望加速恢復(fù)，帶動各類食品終端動銷加快，建議關(guān)注短期受益于疫情下“宅經(jīng)濟”，線上需求增長較快同時具備中長期成長邏輯的速凍食品、休閑零食子板塊以及不確定環(huán)境下必需消費屬性較強的調(diào)味發(fā)酵品子板塊。

　　事實上，疫情對于行業(yè)基本面影響最嚴(yán)重的時點已經(jīng)過去，隨著疫情防控等級的不斷下降，餐飲上座率不斷提高，作為酒水重要風(fēng)向標(biāo)的婚宴等聚飲場合開始增加，不少酒水動銷已經(jīng)逐漸恢復(fù)正常。

　　5月13日在消費類全面上漲的情況下，啤酒的漲幅穩(wěn)穩(wěn)壓過白酒板塊，申萬啤酒指數(shù)全日上漲1.62%，申萬白酒指數(shù)上漲0.63%。13日A股市場啤酒板塊漲幅最高的是珠江啤酒8.23%，青島啤酒的6.13%，而【燕京啤酒(000729)、股吧】，惠泉啤酒，重慶啤酒漲幅均超3%。

　　啤酒行業(yè)是最先從疫情中恢復(fù)過來的產(chǎn)業(yè)，【珠江啤酒(002461)、股吧】在4月份接受調(diào)研指出經(jīng)銷商的庫存合理，目前銷量已有所恢復(fù)，基本不存在過期問題。4月份以來，公司啤酒銷量已恢復(fù)增長，增速約10%。同時疊加夏季啤酒行業(yè)銷售旺季，進(jìn)一步推動行業(yè)的預(yù)期，并且受到眾多機構(gòu)的關(guān)注，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在上周機構(gòu)調(diào)研當(dāng)中就有83家機構(gòu)調(diào)研珠江啤酒。

　　國信證券指出，雖然一季度受制于疫情影響，終端銷售及企業(yè)生產(chǎn)發(fā)貨節(jié)奏有所回調(diào)，但隨疫情逐步受控，近期市場消費回暖，經(jīng)營恢復(fù)的確定性強。啤酒受疫情沖擊餐飲、夜場等核心消費渠道下銷量大幅下滑，但即將來臨的旺季消費及餐飲恢復(fù)后的銷量仍可期待。