三大運(yùn)營商會(huì)師A股或許不遠(yuǎn)了！

　　8月18日晚，中國移動(dòng)預(yù)披露A股招股書，公司擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過96481.3萬股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%。值得注意的是，中國移動(dòng)此次募資金額或?qū)⑦_(dá)560億元，若以此計(jì)算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

　　受益于5G商用快速推進(jìn)和新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展等因素，中國移動(dòng)日前交出了一份令市場(chǎng)較為滿意的“中報(bào)成績單”。在業(yè)績說明會(huì)上，中國移動(dòng)董事長楊杰表示，預(yù)計(jì)中國移動(dòng)年內(nèi)能夠順利回A。他認(rèn)為，回A有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，同時(shí)也將使廣大客戶有更多的機(jī)會(huì)分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。據(jù)悉，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將是中國移動(dòng)此次募資的主要用途之一。

　　8月18日晚間，中國電信公告，公司股票將于2021年8月20日在上海證券交易所上市。在紐交所退市的2個(gè)月后，中國電信從今年3月9日正式發(fā)布公告宣布將回歸A股，到本周五8月20日正式上市僅用時(shí)5個(gè)多月的時(shí)間。而中國移動(dòng)在今年5月17日也正式發(fā)布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動(dòng)或?qū)⑴c早已登陸A股多年的中國聯(lián)通“會(huì)師”，國內(nèi)三大運(yùn)營商A+H架構(gòu)形成。

　　中國移動(dòng)回A上市申請(qǐng)獲受理，擬募集資金560億元

　　8月18日晚，中國移動(dòng)在港交所發(fā)布公告表示，證監(jiān)會(huì)已受理人民幣股份發(fā)行申請(qǐng)材料。根據(jù)要求，A股招股書已于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站進(jìn)行預(yù)先披露。

　　預(yù)披露的A股招股書顯示，中國移動(dòng)擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過96481.3萬股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%。主承銷商為中金公司和中信證券。

　　中國移動(dòng)表示，公司將在“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目”等5個(gè)項(xiàng)目投資1569億元，擬投入的募集資金金額為560億元。

　　尤其值得注意的是，中國移動(dòng)此次募資金額或?qū)⑦_(dá)560億元，若以此計(jì)算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

　　5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是中國移動(dòng)此次募資的主要用途之一

　　8月12日，中國移動(dòng)發(fā)布2021年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，中國移動(dòng)營運(yùn)收入達(dá)到人民幣4436億元，同比增長13.8%，其中通信服務(wù)收入達(dá)到人民幣3932億元，同比增長9.8%，增速為近十年新高。公司歸母凈利潤為591億元，同比增長6.0%。

　　中信建投通信團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司經(jīng)營持續(xù)向好，一方面受益于5G商用快速推進(jìn)、行業(yè)競(jìng)爭趨于理性；另一方面受益于公司智慧家庭、DICT等新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國移動(dòng)的家庭市場(chǎng)、政企市場(chǎng)、新興市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的快速增長，其中移動(dòng)云收入97.21億元，較上年增加118.1%。

　　關(guān)于“回A進(jìn)展”，在8月12日的業(yè)績財(cái)報(bào)會(huì)上，中國移動(dòng)董事長楊杰回應(yīng)道，“我們是紅籌，流程相對(duì)要復(fù)雜一點(diǎn)。我們下半年全面推進(jìn)，如果勝利的話，預(yù)計(jì)今年能夠順利完成?！?/p>

　　楊杰表示，近年來內(nèi)地資本市場(chǎng)出臺(tái)了一系列政策，為紅籌回A提供了良好的政策環(huán)境。同時(shí)，他認(rèn)為，回A有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，同時(shí)也將使廣大客戶有更多的機(jī)會(huì)分享公司成長和發(fā)展帶來的收益?！耙?yàn)槲覀兊目蛻羰袌?chǎng)基本在國內(nèi)，如果我們回來，資本市場(chǎng)和客戶市場(chǎng)就完全重合了?！?/p>

　　此外，中國移動(dòng)也希望通過引入戰(zhàn)略投資者，構(gòu)建更加開放合作的生態(tài)。此前，中國電信回A也引入了戰(zhàn)略投資者。8月10日晚間，中國電信披露戰(zhàn)略配售結(jié)果，國家大基金、華為、【東方明珠(600832)、股吧】等共20家戰(zhàn)略投資者獲得配售，配售數(shù)量為51.83億股，約占綠鞋行使前發(fā)行總量的49.86%。

　　據(jù)悉，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是中國移動(dòng)此次募資的主要用途之一。楊杰表示，2020年到2022年是5G投資的高峰期。根據(jù)規(guī)劃，中國移動(dòng)今年5G資本開支為1100億元，今年上半年完成502億元。截至6月底，中國移動(dòng)累計(jì)開通50.1萬個(gè)5G基站，并與中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司開始700MHz網(wǎng)絡(luò)共建共享。

　　三大運(yùn)營商將會(huì)師A股

　　中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信分別于1997年、2000年、2002年以發(fā)行美國存托憑證(ADR)的形式在紐交所掛牌上市，并同時(shí)在港交所上市，實(shí)現(xiàn)了“香港+美國”兩地資本市場(chǎng)的同時(shí)掛牌。

　　2020年12月31日，紐交所稱根據(jù)行政命令，啟動(dòng)對(duì)中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通摘牌程序。在這之后，紐交所兩次改口，中國證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等部門也發(fā)聲對(duì)三大運(yùn)營商力挺。但紐交所最終仍維持原決定，2021年1月11日，紐交所暫停了三家中國電信企業(yè)的美國存托股份買賣。

　　在紐交所退市的2個(gè)月后，中國電信于今年3月9日正式發(fā)布公告宣布將回歸A股，到8月20日即將正式上市，僅用時(shí)5個(gè)多月的時(shí)間。而中國移動(dòng)在今年5月17日也正式發(fā)布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動(dòng)或?qū)⑴c早已登陸A股多年的中國聯(lián)通“會(huì)師”，國內(nèi)三大運(yùn)營商A+H架構(gòu)形成。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)三大運(yùn)營商中，中國移動(dòng)營收規(guī)模和盈利能力遙遙領(lǐng)先。2020年，中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營收7681億元，近中國電信3899億元營收規(guī)模的一倍；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1078億元，近中國電信208億元盈利水平的5倍。與此同時(shí)，中國聯(lián)通2020年?duì)I收規(guī)模為3038億元，歸母凈利潤為55億元。

　　從總市值來看，中國移動(dòng)也在三大運(yùn)營商中首屈一指。截至2021年8月18日，中國移動(dòng)港股報(bào)收51.45港元/股，總市值達(dá)1.05萬億港元(約合人民幣8767億元)，位列港股總市值排行第十位，前九位分別是騰訊控股、阿里巴巴、工商銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、美團(tuán)、中國平安、農(nóng)業(yè)銀行、友邦保險(xiǎn)。而中國電信、中國聯(lián)通港股總市值分別為2427.97億港元(約合人民幣2020億元)、1361.62億港元(約合人民幣1133億元)。

　　據(jù)悉，運(yùn)營商的主要業(yè)務(wù)包括四類，分別為個(gè)人、家庭、政企和新興。在資深電信分析師馬繼華看來，對(duì)于運(yùn)營商來說，未來最大的機(jī)會(huì)集中在5G等新興業(yè)務(wù)市場(chǎng)。

　　馬繼華表示，三大運(yùn)營商在美股的股價(jià)被低估?！盁o論是市盈率還是市銷率，都跟不上互聯(lián)網(wǎng)科技公司甚至是一些制造業(yè)企業(yè)，所以三大運(yùn)營商自身也有回歸A股的需求?！彪S著中國運(yùn)營商回歸A股，再加上國內(nèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，運(yùn)營商通過資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，可以有足夠的資金去開拓新興業(yè)務(wù)，運(yùn)營商行業(yè)的價(jià)值也會(huì)得到市場(chǎng)重估。

　　另外，有分析認(rèn)為，電信行業(yè)三大運(yùn)營商這樣絕對(duì)優(yōu)質(zhì)的大型央企在A股聚首，可以直接讓A股投資者充分享受到電信行業(yè)高速穩(wěn)定成長的市場(chǎng)紅利。同時(shí)，三大運(yùn)營商齊聚A股市場(chǎng)，對(duì)國內(nèi)信息通信行業(yè)的輻射拉動(dòng)作用更加明顯?；貧wA股能增加中國電信和中國移動(dòng)的信息曝光頻次，直接帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，讓更廣泛的產(chǎn)業(yè)和投資者共享發(fā)展紅利，同時(shí)也將促進(jìn)中國資本市場(chǎng)更加穩(wěn)定前行。