“熊市多殼股，殼股皆暴漲”，這一股市鐵律雖遲但到。

　　2022年開市以來，在恒指累跌近10%，上證指數(shù)累跌近15%的市場(chǎng)表現(xiàn)下，股市“熊市”特征愈發(fā)明顯，而這時(shí)候也似乎來到了傳說中“殼股橫行”的時(shí)候了。

　　4月20日，港股疑似財(cái)技股集體暴漲。其中，新銳醫(yī)藥(06108)暴漲106.59%，10日累漲逾14倍；而泰凌醫(yī)藥(01011)則飆逾1.4倍后中途停牌，待發(fā)內(nèi)幕消息；此外，中國(guó)育兒網(wǎng)絡(luò)(01736)則漲近20%，全通控股、麥迪森控股等財(cái)技股皆大幅跟漲。

　　上漲理由各有各的不同，上漲趨勢(shì)則大漲相同

　　何謂“仙股”？

　　即市值過低的股。那些基本面并無實(shí)質(zhì)性利好卻連續(xù)漲停板，這類股也只有用“仙”字可以形容了。

　　而縱觀仙股們的暴漲，每一只仙股暴漲的背后都有一個(gè)上漲邏輯。但換湯不換藥，只有在一定環(huán)境下，新的概念出現(xiàn)時(shí)，才會(huì)有造仙行動(dòng)。

　　就拿10日暴漲逾14倍的新銳醫(yī)藥來說，其走勢(shì)大致符合上面所說的“造仙行動(dòng)”。

　　從基本面來說，2021年，該公司實(shí)現(xiàn)收益同比增長(zhǎng)1.52倍至約3.35億港元，虧損由上一年度6973萬元收窄至282萬元，同比收窄約96%。收入增長(zhǎng)主要是二代頭孢產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)所致，減虧則是由于減值虧損降低。另外，該公司目前還將面臨醫(yī)?？刭M(fèi)、過于依賴大客戶等發(fā)展壓力，后續(xù)成長(zhǎng)空間較為有限。

　　對(duì)于此業(yè)績(jī)表現(xiàn)，目前市場(chǎng)將新銳醫(yī)藥的暴漲歸功于擺脫了收購(gòu)案帶來的負(fù)面影響。

　　2022年3月21日，新銳醫(yī)藥正式發(fā)布公告稱，公司現(xiàn)董事及高級(jí)管理層管理，不受前董事周凌、楊芳及戴海東控制或影響，股票恢復(fù)交易。而前董事周凌、戴海東等人正是該公司2017年10月6日遭遇停牌的主因。

　　據(jù)悉，彼時(shí)新銳醫(yī)藥停牌是因?yàn)楦劢凰J(rèn)為公司2015年有關(guān)收購(gòu)賽科BVI的50%權(quán)益公告和2016年收購(gòu)恒雅國(guó)際有限公司的15%權(quán)益的公告可能包含重大失實(shí)、不完整或具誤導(dǎo)性資料。而前董事周凌及戴海東也因?yàn)椤吧嫦悠髽I(yè)失當(dāng)行為”于2020年11月30日被香港證監(jiān)會(huì)在原訟法庭展開法律程序，尋求法庭對(duì)新銳醫(yī)藥前主席兼執(zhí)行董事周凌、前行政總裁兼執(zhí)行董事戴海東發(fā)出取消資格令。

　　至此，隨著新銳醫(yī)藥的正式復(fù)牌，該公司也走入股價(jià)上行通道。不過，說句實(shí)在話，業(yè)績(jī)并不算多出色的新銳醫(yī)藥，僅僅擺脫了收購(gòu)帶來的負(fù)面影響就錄得如此走勢(shì)，的確十分符合仙股暴漲的特征。

　　而再來看股票飆漲到不得不停牌的泰凌醫(yī)藥，從基本面來看，該公司的2021年業(yè)績(jī)可謂比新銳醫(yī)藥還要“寡淡”。

　　據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，該公司是一家藥品及疫苗第三方推廣銷售服務(wù)商，主要集藥品及疫苗的經(jīng)銷、推廣、生產(chǎn)、產(chǎn)品開發(fā)等服務(wù)于一體。截止目前，該公司自有產(chǎn)品涉及中樞神經(jīng)系統(tǒng)、抗感染、抗腫瘤、心血管等多種治療領(lǐng)域，已有逾150種自有藥品制劑及原料獲得國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局(SFDA)頒發(fā)的生產(chǎn)許可證。

　　據(jù)泰凌醫(yī)藥未經(jīng)審核業(yè)績(jī)公告顯示，2021年泰凌醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.27億元，同比增長(zhǎng)2.3%；年內(nèi)凈虧損233.8萬港元，同比下滑99.35%，2020年凈虧損35991.3萬港元。收入的增長(zhǎng)主要是由于自有產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售的收益取得增加，即年內(nèi)舒思銷售量增加所致。

　　但就是這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，泰凌醫(yī)藥近4日錄得漲幅超273%，甚至于還沒有直接的催化因子。

　　4月20日，泰凌醫(yī)藥發(fā)布公告表示，公司股份已自今日(20日)上午11時(shí)15分起短暫停止在香港聯(lián)交所買賣，以待刊發(fā)一份公司內(nèi)幕消息的公告。據(jù)悉，該公司停牌前，股價(jià)升逾1.4倍，報(bào)0.25元，創(chuàng)逾兩年新高，從一向疏落到成交激增至2.28億股，涉4564.9萬港元。

　　基于上，可以看出，相較于新銳醫(yī)藥，泰凌醫(yī)藥的漲勢(shì)更加的莫名其妙，甚至于還沒有概念的加持，仙股屬性更是拉滿了。

　　集體暴漲過后，也別忘了五年前的集體閃崩

　　雖然在這個(gè)詭譎多變的股市里“前車之鑒，后事之師”沒什么大用，但在這里，還是很有必要提醒2017-2018年那段“仙股”故事。

　　當(dāng)年正值香港回歸20周年前夕，一場(chǎng)突如其來的股票集體暴跌，多少讓人們清晰地見識(shí)到了“香港殼股”的厲害。

　　2017年6月27日，港股早盤多只股票驚現(xiàn)閃崩，截至收盤，有24只個(gè)股跌幅超過20%，其中17只個(gè)股跌幅在40%以上，最大跌幅達(dá)94%。時(shí)隔一日之后，恐慌延續(xù)，28日又有17只個(gè)股跌幅超過20%，其中2只個(gè)股跌幅均超過50%。

　　接連兩日的暴跌也成為港股中殼股最黑暗的時(shí)刻。據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP觀察，12個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間內(nèi)，至少有28只股票遭遇了一次或數(shù)次約20%的閃崩，總市值合計(jì)蒸發(fā)約516.01億港元。

　　按網(wǎng)易的描述，“這只是是已有百年歷史的香港證券市場(chǎng)的另一面：在超過2000只港股中，近1000只的股票價(jià)格低于1元；而在這近1000只股票中，大量疑似殼股盤踞。殼股玩家應(yīng)運(yùn)而生，野蠻生長(zhǎng)，逐漸形成了一個(gè)隱蔽的殼股江湖?！?/p>

　　其中，最為人熟知的是“康健系”、“華匯系”、“中南系”、“永義系”等。

　　而到2018年那個(gè)“徹頭徹尾”的熊市。

　　2018年1月份，受2017年藍(lán)籌股革命的推動(dòng)，月內(nèi)股市出現(xiàn)了罕見的“19連陽”，工農(nóng)中建四大行的歷史高點(diǎn)也就是在那段時(shí)間創(chuàng)下的。

　　以此為節(jié)點(diǎn)，隨后股市便開啟了“跌跌跌”的走勢(shì)。2月份，受美股兩天的“千點(diǎn)大跌”帶動(dòng)，前兩周上證指數(shù)的盤中跌幅超過15%；3月份，受美國(guó)22日宣布的“500億進(jìn)口商品開征關(guān)稅”政策影響，隔日創(chuàng)業(yè)板下跌5.02%，主板下跌3.39%。

　　順著時(shí)間繼續(xù)往后推，6月份、10月份，投資者人士還經(jīng)歷過兩波痛徹心扉的大跌行情。

　　受美國(guó)撕毀合約重新開戰(zhàn)、棚改傳聞等多方消息影響，6月19日，上證指數(shù)跌破3000大關(guān)，此后雁門一破，只剩下跌。而另一波大跌則在“十一”假期后開啟，受美加墨協(xié)議、彭斯講話、美股和石油上漲、港股和人民幣下跌等多方因素影響，長(zhǎng)假后第一天A股跳空下殺，而由于夜盤美股大跌，A股繼續(xù)則跳空下殺。彼時(shí)，主板一度跌破2500點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板則逼近1200點(diǎn)。

　　整體來看，2018年的全年走勢(shì)幾乎是一路下跌，所有的言語都太過于蒼白，我們還是看圖吧：

(上證指數(shù)行情走勢(shì))

(恒指行情走勢(shì))

　　當(dāng)然，熊市也有反彈現(xiàn)象，且主要體現(xiàn)在殼股身上，而這也許多逆市而行的投資人士遭遇多次“殺戮”。

　　就拿登上2018年殼股前十榜單的市北高新來說，作為創(chuàng)投概念股的龍頭，市北高新借著科創(chuàng)板題材，11月5日至11月20日收獲12個(gè)漲停板，從11月2日到22日暴漲逾220%。從基本面來看，該公司2018年三季度營(yíng)收和凈利均處于大幅下滑的態(tài)勢(shì)，顯然無法成為股價(jià)暴漲的基礎(chǔ)。

　　而市北高新股價(jià)短期暴漲后，很快則迎來暴跌：11月23日起，該公司股價(jià)連續(xù)大跌，截至12月7日，其股價(jià)累計(jì)回落40.32%。

　　而再看登上2018年“殼王”寶座的恒立實(shí)業(yè)(000622.SZ)，其曾在10月22日至11月16日的17個(gè)交易日中錄得14個(gè)漲停板，股價(jià)上漲幅度高達(dá)306.2%，動(dòng)態(tài)市盈率超2500倍。關(guān)于股價(jià)暴漲的原因，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是證監(jiān)會(huì)“松綁”借殼上市的利好，但隱藏在這一利好之下，則是該公司“業(yè)績(jī)常年虧損，虧得只剩一個(gè)空殼”的表現(xiàn)。

　　與市北高新相似的是，經(jīng)歷過短期暴漲的恒立實(shí)業(yè)亦很快地迎來了股價(jià)回落：11月19日到30日，10個(gè)交易日該股價(jià)累跌近30%。

　　基于上可見，于殼股而言，短期暴漲帶來的也可能是暴跌，于大量追高的散戶投資者而言殼股閃崩則是一場(chǎng)帶血的“踩踏事件”，面臨的不外乎是忍痛割肉或深度套牢的結(jié)局。