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暫無(wú)

面臨的風(fēng)險(xiǎn) 　　1、政策及監(jiān)管環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn) 　　電影、電視行業(yè)作為具有意識(shí)形態(tài)特殊屬性的重要產(chǎn)業(yè)，受到國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)及政策的嚴(yán)格監(jiān)管。根據(jù)《廣播電視管理?xiàng)l例》《電影管理?xiàng)l例》和《電視劇內(nèi)容管理規(guī)定》《電影產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法》等，國(guó)家對(duì)影視劇的制作、進(jìn)口、發(fā)行等環(huán)節(jié)實(shí)行許可制度，違反該等政策將受到相關(guān)行政主管部門的通報(bào)批評(píng)、限期整頓、沒(méi)收違法所得、罰款等處罰，情節(jié)嚴(yán)重的還將被吊銷相關(guān)許可證甚至市場(chǎng)禁入。國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的行業(yè)準(zhǔn)入和監(jiān)管政策，一方面給新進(jìn)入電影、電視行業(yè)的企業(yè)設(shè)立了較高的政策壁壘，保護(hù)了公司的現(xiàn)有行業(yè)地位；另一方面，隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策將來(lái)的進(jìn)一步放寬，在獲得新的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，公司在電影、電視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位可能面臨新的挑戰(zhàn)。 　　2、影視作品銷售的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 　　電影、電視劇等文化產(chǎn)品的消費(fèi)是一種文化體驗(yàn)，很大程度上具有一次性特征，客觀上需要企業(yè)不斷創(chuàng)作和發(fā)行新的文化產(chǎn)品。由于新產(chǎn)品的市場(chǎng)需求是未知數(shù)，影視企業(yè)只能基于經(jīng)驗(yàn)憑借對(duì)消費(fèi)者需求的前瞻性來(lái)創(chuàng)作文化產(chǎn)品，而這些文化產(chǎn)品是否為市場(chǎng)和廣大觀眾所需要及喜愛(ài)、是否能夠暢銷并取得良好票房或收視率、能否取得豐厚投資回報(bào)均存在一定的不確定性。盡管公司有充足的項(xiàng)目來(lái)源，有多年豐富的影視劇制作及發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，能夠在一定程度上為新產(chǎn)品的商業(yè)運(yùn)營(yíng)提供保障，但仍然無(wú)法完全避免新產(chǎn)品因?yàn)槎ㄎ徊粶?zhǔn)確、不被市場(chǎng)接受和認(rèn)可而導(dǎo)致的收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)影視行業(yè)快速發(fā)展，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，受多種因素的影響，單部影視作品面臨的不確定性日益提高，對(duì)公司的整體業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生不確定性的影響。 　　3、作品內(nèi)容審查或?qū)徍孙L(fēng)險(xiǎn) 　　電影方面，國(guó)家實(shí)行電影劇本（梗概）備案和電影片審查制度，未經(jīng)備案的電影劇本（梗概）不得拍攝，未經(jīng)審查通過(guò)的電影片不得發(fā)行、放映、進(jìn)口、出口。雖然國(guó)家實(shí)行梗概公示，電影創(chuàng)作環(huán)境相對(duì)寬松；雖然公司籌拍和出品前的內(nèi)部審查杜絕了作品中禁止性內(nèi)容的出現(xiàn)，保證了備案和審查的順利通過(guò)，但一旦出現(xiàn)電影未獲備案等情形，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。因此，公司面臨著電影作品審查的風(fēng)險(xiǎn)。電視劇方面，國(guó)家實(shí)行電視劇拍攝制作備案公示及內(nèi)容審查和發(fā)行許可制度。未經(jīng)備案公示的電視劇不得拍攝，未取得發(fā)行許可的電視劇不得發(fā)行、播出和評(píng)獎(jiǎng)。一旦出現(xiàn)電視劇未獲備案、未取得發(fā)行許可等情形，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。因此，公司面臨著電視劇作品審查的風(fēng)險(xiǎn)。游戲方面，國(guó)家實(shí)行移動(dòng)游戲內(nèi)容審核制度，《國(guó)家新聞出版廣電總局辦公廳關(guān)于移動(dòng)游戲出版服務(wù)管理的通知》自2016年7月1日起實(shí)施，未經(jīng)審核通過(guò)的移動(dòng)游戲不得上網(wǎng)出版運(yùn)營(yíng)。一旦出現(xiàn)游戲未通過(guò)審核等情形，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。因此，公司面臨著移動(dòng)游戲作品內(nèi)容審核的風(fēng)險(xiǎn)。 　　4、預(yù)付賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn) 　　公司預(yù)付款項(xiàng)主要為委托制作影視劇而預(yù)先支付給受托制作方的影視劇制作費(fèi)，該預(yù)付賬款待相關(guān)影視劇取得發(fā)行許可證或電影公映許可證后結(jié)轉(zhuǎn)為存貨進(jìn)行核算。盡管公司制定了完善的預(yù)算控制機(jī)制及制作監(jiān)控機(jī)制，而且已經(jīng)積累了一定的影視劇投資和發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，處于行業(yè)前列，但仍不能排除未來(lái)個(gè)別影視劇收入未達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。 　　5、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn) 　　隨著國(guó)家政策對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)與扶持，影視行業(yè)日益成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)行業(yè)，民營(yíng)影視公司不斷成長(zhǎng)，國(guó)有電影公司也加大市場(chǎng)開(kāi)拓，直播、短視頻行業(yè)的興起帶來(lái)較大的沖擊。盡管影視行業(yè)每年持續(xù)發(fā)展，但總體規(guī)模在短期內(nèi)并不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。盡管公司的電影業(yè)務(wù)已躋身行業(yè)前列，具備了專業(yè)化的投資、發(fā)行能力，但很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，影視行業(yè)仍將呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的態(tài)勢(shì)，公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。 　　6、盜版的風(fēng)險(xiǎn) 　　侵權(quán)盜版現(xiàn)象在世界范圍內(nèi)屢禁不止，尤其是隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，盜版影視作品在網(wǎng)絡(luò)上泛濫成災(zāi)。盡管近年來(lái)政府有關(guān)部門通過(guò)逐步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系、加強(qiáng)打擊盜版執(zhí)法力度等措施，在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面取得了明顯的成效，但打擊盜版侵權(quán)、規(guī)范市場(chǎng)秩序仍然是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，因此，公司在一定時(shí)期內(nèi)仍將面臨影視作品遭受盜版侵害的風(fēng)險(xiǎn)。 　　7、影視劇項(xiàng)目的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn) 　　由于影視公司的收入主要來(lái)自于各個(gè)影視項(xiàng)目，而項(xiàng)目的分布在年度、季節(jié)等時(shí)間維度上并非平均覆蓋，此外各個(gè)項(xiàng)目在質(zhì)量、收入方面也會(huì)存在較大差異，因此，公司未來(lái)可能存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 　　8、與公司債有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn) 　　在公司發(fā)行的公司債券存續(xù)期內(nèi)，公司可能面臨如下風(fēng)險(xiǎn)：（1）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：公司無(wú)法保證債券會(huì)在債券二級(jí)市場(chǎng)有活躍的交易，投資者將可能面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；（2）償付風(fēng)險(xiǎn)：在債券存續(xù)期內(nèi)，公司所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)狀況、國(guó)家相關(guān)政策等外部環(huán)境以及公司本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在著一定的不確定性，可能導(dǎo)致公司不能從預(yù)期的還款來(lái)源中獲得足夠資金按期、足額支付本期債券本息，可能會(huì)使投資者面臨一定的償付風(fēng)險(xiǎn)；（3）盡管在債券發(fā)行時(shí)，公司已根據(jù)現(xiàn)時(shí)情況安排了償債保障措施來(lái)保障本期債券按時(shí)還本付息，但是可能由于不可控的市場(chǎng)、政策、法律法規(guī)變化等因素導(dǎo)致擬定的償債保障措施不能完全充分或無(wú)法完全履行，投資者可能面臨利益受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。 　　應(yīng)對(duì)措施：針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“內(nèi)容為王”的發(fā)展戰(zhàn)略，緊抓內(nèi)容質(zhì)量這一核心要素，圍繞品質(zhì)提升進(jìn)行布局、創(chuàng)新；有效利用內(nèi)生產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢(shì)，形成各業(yè)務(wù)板塊的聯(lián)合互動(dòng)，提升盈利能力和資源轉(zhuǎn)換效率；充分利用政策指導(dǎo)和扶持，關(guān)注行業(yè)及政策發(fā)展動(dòng)向，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向；提升項(xiàng)目原創(chuàng)開(kāi)發(fā)能力及儲(chǔ)備能力，減少季節(jié)性波動(dòng)；重視公司版權(quán)的合法使用和授權(quán)，簽署嚴(yán)格的版權(quán)合同，與專業(yè)律師事務(wù)所合作，共同打擊盜版及侵權(quán)行為；努力保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定及良好發(fā)展，獲取較充足的資金，降低公司債券無(wú)法兌付等風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)上述措施，以期能降低公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的各項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)。